金银：关税裁定反复，根本问题不改，金价有支撑
　　【行情回顾】：对等关税事件引发黄金试产大波动，根本问题持续存在，黄金价格有支撑。
　　【基本逻辑】：①关税暂停令发出仅20个小时即被搁置。北京时间周三早上7:00左右，美国联邦法院裁决叫停特朗普的大部分关税。但仅到周四凌晨3:00左右，美国上诉法院就恢复了关税。总统关税权受限后，政策重心转向国会立法路径，更具有持久打击性质。②降息环境。韩国央行将基准利率下调25个基点至2.50%，符合市场预期。韩国央行预计2025年GDP增长率为0.8%，2月份时预测为1.5%，预计2026年GDP增长率为1.6%；预计2025年通胀率为1.9%，2026年为1.8%；将维持降息立场，将调整未来进一步降息的时间和步伐。③俄乌中东不停火。此前相关方面表示，美伊达成协议，但是近日伊朗外长表示“并不确定”与美国接近达成协议美国白宫证实，特朗普政府向哈马斯提交了一份得到以色列支持的停火提案，希望在加沙地带达成停火。地缘问题远没有解决。④逻辑主线。短期利空因素被消化，长期全球降低美元依赖及财政货币双宽松趋势将支撑黄金持续吸引增量资金，牛市远未结束。
　　【策略推荐】：短期黄金盘面可布局多单，做长线控制仓位。白银金融和商品属性敏感，短期或继续区间震荡[8200,8390]。
　　【风险提示】流动性危机。