市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-05-26，LME铅现货升水为-17.65美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至16675元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至-15.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨至16725元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化25元/吨至16650元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至16725元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9900元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10250元/吨。
　　期货方面：2025-05-26，沪铅主力合约开于16835元/吨，收于16795元/吨，较前一交易日变化-65元/吨，全天交易日成交36787手，较前一交易日变化-14675手，全天交易日持仓44332手，手较前一交易日变化-3047手，日内价格震荡，最高点达到16890元/吨，最低点达到16785元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16760元/吨，收于16830元/吨，较昨日午后收盘下降0.06%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日上涨25元/吨。河南地区持货商报价对SMM 1#铅贴水25-0元/吨，或对沪期铅2506/2507合约贴水160-140元/吨出厂，但成交偏淡；湖南地区炼厂库存压力缓和后，部分企业报价贴水收窄，散单报价对SMM1#铅均价贴水20-10元/吨出厂，持货商报价对SMM1#铅均价贴水40-30元/吨出厂，广东市场冶炼厂厂提货源对SMM1#铅价格小幅升水0-50元/吨。昨日铅价偏强震荡，下游刚需采购为主，部分地区市场成交尚可，但大部分交易仍清淡。
　　库存方面：2025-05-26，SMM铅锭库存总量为4.3万吨，较上周同期变化-0.69万吨。截止11月28日，LME铅库存为294025吨，较上一交易日变化-1800吨。
　　策略
　　谨慎偏空
　　目前铅品种供应出现小幅回升，不过预计也难有持续性表现。但当下正处铅品种消费淡季，下游需求寡淡，因此目前铅品种建议以逢高卖出套保为主，区间大致在16,920元/吨至16,950元/吨。
　　期权策略：卖出看涨@17,200元/吨
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧