市场分析
　　成本端，市场近期关注点美伊核谈和6月1日的欧佩克+八国部长级会议，目前暂无消息指引，油价盘整。汽油和芳烃方面，汽油裂解近期有所反弹，但季节性表现仍弱于前两年。芳烃方面，今年的调油需求已不值得过多的期待，国内外间歇性调油需求依靠石脑油基本可以满足，限制芳烃进入汽油池的积极性。3~5月上旬韩国出口到美国的芳烃调油料甲苯+MX+PX有明显下降，近期关注利润恢复下PX短流程装置恢复情况。
　　PX方面，上上个交易日PXN268美元/吨(环比变动+2.25美元/吨）。近期国内PX负荷整体提升，一方面是集中检修期陆续结束，另一方面也与利润修复有关。随着供应恢复，PXN有所回落，不过目前现货市场货源仍较紧张，尤其美金货买气偏强，关注后续PTA检修和新装置投产进展，PX供需偏紧能否延续。
　　TA方面，TA主力合约现货基差178元/吨(环比变动+10元/吨），PTA现货加工费323元/吨（环比变动-72元/吨），主力合约盘面加工费342元/吨（环比变动-3元/吨），PTA价格反弹下部分装置的检修推迟，但下游聚酯装置持续高开，需求支撑下PTA供需5~6月延续大幅去库，现货市场流通性偏紧，关注成本支撑。
　　需求方面，聚酯开工率93.9%（环比-1.1%），织造、加弹开工持稳，中美降低关税后，纺服订单明显好转，集中发货下坯布库存下降，但在90天的关税豁免期下，抢出口预计维持至6月中上，后续仍面临一定淡季压力；聚酯负荷方面，前两周下游补库后，当前情绪回落，长丝库存再度回升，部分工厂落实减产下聚酯负荷有所下降，但整体依然处于高位，需求端短期较坚挺，6月中下有转弱可能。
　　PF方面，现货生产利润-50元/吨（环比+25元/吨）。原料价格反弹后，短纤进入观望消化期，买气较弱，跟随原料成本调整。
　　PR方面，瓶片现货加工费256元/吨(环比变动-46元/吨)，下游提货速度放缓，聚酯瓶片工厂库存压力再度抬升，整体加工区间仍处在较低水平，当前瓶片负荷高位持稳，目前除去前期长停设备，国内聚酯瓶片工厂装置大多数都已经开启运行，短期而言，聚酯瓶片市场供应量处于高位，加工费预计有所承压，市场价格预计仍跟随原料成本波动。
　　策略
　　单边：短期PX/PTA/PF/PR中性。PX和PTA现货依然偏紧，但在经过连续快速上涨后，当前PXN和PTA估值已不在低估值水平，绝对价格也回到了对等关税前水平，聚酯负荷高位下滑，市场情绪有所回落，后续关注下游负反馈兑现和原油成本端支撑，PX供需偏紧能否延续。
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期