市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4865元/吨（+11）；华东基差-125元/吨（-21）;华南基差-65元/吨（-11）。
　　现货价格：华东电石法报价4740元/吨（-10）；华南电石法报价4800元/吨（+0）。
　　上游生产利润：兰炭价格575元/吨（+0）；电石价格2980元/吨（+0）；电石利润230元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-621元/吨（+37）；PVC乙烯法生产毛利-516元/吨（+10）；PVC出口利润7.2美元/吨（+6.8）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存38.7万吨（-1.9）；PVC社会库存37.8万吨（-2.0）；PVC电石法开工率73.19%（-2.33%）；PVC乙烯法开工率72.90%（+2.84%）；PVC开工率73.11%（-0.90%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量60.3万吨（-2.9）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2486元/吨（+29）；山东32%液碱基差202元/吨（+2）。
　　现货价格：山东32%液碱报价860元/吨（+10）；山东50%液碱报价1420元/吨（+20）。
　　上游生产利润：山东烧碱利润1696元/吨（+31）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）833.3元/吨（+31.3）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）241.28元/吨（+21.25）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1455.35元/吨（+0.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存40.09万吨（-1.50）；片碱工厂库存2.95万吨（+0.03）；烧碱开工率84.10%（+1.50%）。烧碱下游开工：氧化铝开工率78.10%（+1.43%）；印染华东开工率63.23%（+0.00%）；粘胶短浅开工率80.30%（-0.35%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　供应端，新增检修规模不大，前期检修装置延续停车，PVC开工环比小幅下滑，但后期计划检修较少，PVC产量处于同期高位，叠加6-7月新增产能投产预期，PVC供应压力仍较大。需求端，PVC下游制品企业开工处于同期低位，PVC管、型材与薄膜开工弱稳，下游市场逢低刚需采购为主，需求端弱势难改。出口订单持续稳定交付，PVC社会库存继续回落但去化速率较缓慢，而印度BIS认证政策延期至6月底到期，预期拖累对印度方向的出口及交付。
　　成本端上游原料电石市场弱稳，出厂价下跌，PVC成本端支撑不足。PVC高供应高库存压力或将继续压制其上行空间，同时内需仍显疲弱，基本面缺乏利好支撑，PVC走势承压，继续关注宏观政策及下游需求修复情况。
　　烧碱：
　　供应端，新增部分检修企业，前期检修企业陆续恢复，烧碱总体开工率环比小幅回升，但利润支撑下厂家负荷多维持高位运行，且后期6-7月烧碱新增产能预期投放，烧碱供应端压力仍较大。副产品液氯市场偏弱运行，主要由于耗氯下游降负荷带动液氯价格下行。主力下游氧化铝现货价格持续回升，氧化铝行业生产利润修复显著，利润支撑下减产力度或减弱，同时市场对部分产能复产预期走强，氧化铝开工预期回升短期或支撑烧碱市场价格。山东主力氧化铝厂采购32碱价格自5月27日起再上调20元至820元/吨。而非铝下游终端以刚需补货为主，粘胶短纤、印染等终端开工仍处于同期低位，非铝需求维持偏弱运行。氯碱企业出货略有好转，主力下游送货量整体提升，液碱厂库库存小幅回落。当前氧化铝复产暂不明显，烧碱整体供需基本面预期仍偏弱，价格继续上行驱动不足，后期仍需关注下游补货持续性及氧化铝产能复产进度。
　　策略
　　PVC谨慎偏空：PVC高库存高供应压力或将压制其上行空间，同时内需仍显疲弱，基本面缺乏利好支撑，PVC走势承压，估值低位下短期内价格预期维持底部偏弱运行，继续关注宏观政策及下游需求修复情况。
　　烧碱中性：烧碱整体供需基本面预期仍偏弱，价格继续上行驱动不足，短期价格或延续偏弱震荡走势，后期仍需关注下游补货持续性及氧化铝产能复产进度。
　　风险
　　PVC：下游开工环比大幅回升；宏观利好信息释放。
　　烧碱：上游装置加大检修减产；下游囤货节奏放快。