2025年5月23日，沪铝主力合约价格今日低开震荡走势，成交量相比较上个交易日放量。al2507持仓量202,212手，成交量123,251手。
　　宏观方面，中美达成关税协议，暂缓对等关税措施，市场风险偏好回升。叠加中国—东盟自贸区3.0版谈判完成，贸易环境改善提振铝产业链需求预期。几内亚过渡政府于5月20日宣布收回51份矿业许可证，涉及铝土矿、铁矿等战略资源，其中包括中资企业承包的AXIS矿区。此举引发市场对铝土矿供应中断的担忧，短期情绪推升氧化铝价格，间接支撑电解铝成本。
　　供需方面，几内亚事件或导致铝土矿供应收紧，氧化铝成本端存在反弹风险。国内电解铝运行产能利用率超96%，接近政策天花板，增量空间有限。传统建筑、型材领域开工率下滑，但新能源车、光伏及电池箔等“新三样”需求保持韧性，对冲地产疲软。
　　技术方面，沪铝2507合约日线处于5日线和60日线之间窄幅整理。MACD绿柱缩小，小幅减仓，成交量连续三天维稳，资金观望情绪浓厚。
　　总体来看，氧化铝供应扰动叠加宏观情绪回暖，电解铝价格或受支撑。供应端受产能天花板限制，需求端“新三样”增量与地产拖累并存，预计铝价维持震荡运行。