一、盘面情况
　　今日氧化铝期货主力合约ao2509继续回调，日内最高价触及3228元/吨，最低触及3143元/吨，开盘价3191元/吨，收盘价3169元/吨，日跌幅2.01%，成交量1938500手，持仓量383889手，今日成交量与持仓量均有所增加。
　　二、基本面
　　今日氧化铝现货部分地区价格小幅上调。根据SMM数据显示，5月23日山西氧化铝均价录得3225元/吨，均价上调50元/吨，山东氧化铝均价录得3175元/吨，均价上调75元/吨，广西氧化铝均价录得3200元/吨，均价上调50元/吨，贵州氧化铝均价录得3225元/吨，均价上调35元/吨，澳洲氧化铝均价录得370美元/吨。
　　三、供需方面
　　供给方面：周内氧化铝开工率上调0.99%至78.01%，周内此前广西地区部分企业检修结束、恢复生产，其他多地持稳。预计5月国内冶金级氧化铝运行产能增至8696万吨，产量735万吨，环比增长3.5%，同比增长5.2%。
　　电解铝行业：电解铝目前整体开工率维持在高位，但部分企业因氧化铝价格上涨导致成本压力增大，利润空间受到挤压。部分小型电解铝企业甚至出现亏损情况，对氧化铝采购采取谨慎态度，部分企业有减产或检修计划，若实施将进一步减少对氧化铝的需求
　　铝加工行业：铝加工行业需求表现一般，受终端消费市场复苏缓慢影响，铝板带、铝型材等产品订单量增长乏力。汽车行业产销量虽有所增长，但由于市场竞争激烈，车企成本控制严格，对铝加工产品价格敏感度较高，限制了铝加工企业的利润空间，进而影响其对氧化铝的采购积极性。
　　四、结论
　　综合来看，氧化铝需求端受下游行业成本压力和终端消费复苏缓慢影响，采购积极性不高；供给端，进口预期上升以及几内亚矿供应实际冲击有限，使得供应整体趋于宽松。预计短期内氧化铝期货震荡为主