行业消息
　　1、5月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。
　　2、新华社报道，美国总统特朗普5月25日表示，在与欧盟委员会主席冯德莱恩通电话后，他同意将对欧盟征收50%关税的起征时间从6月1日延至7月9日。此前，特朗普在社交媒体上表示，将从6月1日起对欧盟征收高达50%的关税。
　　观点总结
　　周一国债现券收益率涨跌不一，到期收益率1Y上行0.75bp左右，2-7Y下行0.05-0.75bp左右，10Y、30Y收益率分别下行0.2、0.7bp左右至1.69%、1.91%。国债期货全线收涨，TS、TF、T、TL主力合约小幅上涨0.03%、0.01%、0.00%，0.13%。央行持续净投放，DR007加权利率上行至1.65%附近。国内基本面端，4月经济数据表现平稳，社零小幅回落、固投规模收敛、工增小幅超预期，失业率环比改善；金融数据分化，政府债托底支撑社融，但地产降温、银行季末冲量叠加贸易摩擦避险情绪下信贷表现偏淡；价格数据方面核心通胀改善，但受国际大宗商品拖累，工业价格数据仍偏弱；关税摩擦升级预期下抢出口效应推动出口超预期回升，稳增长需求下财政货币政策预期持续加码。海外方面，美5月标普全球综合PMI超预期回升，申请失业救济人数连续下行，但美国实际关税税率仍处于历史高位，叠加近期美欧关税政策摇摆，市场仍对美通胀保持担忧态度，美联储降息时点或延后至7月。策略方面，中长期债牛或仍有预期，但短期由于中美关税谈判取得阶段性成果，时隔14年以来首次在经贸领域发布联合声明，叠加降息降准利好出尽，市场避险情绪大幅降温，债市震荡走弱；考虑到近期短端期债大幅弱于长端，市场分化明显情况下短期恐无优质波段机会，同时需警惕短期利差修正下的长端补跌风险。