本周餐饮旅游板块指数下降1.84%，表现弱于沪深300指数(下降0.18%)和创业板指数(下降0.88%)；商贸零售板块指数本周下降0.55%，表现弱于沪深300指数、强于创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：行业竞争格局好于预期，龙头电商公司估值低位，推荐阿里巴巴、京东集团、拼多多、唯品会。2）OTA：携程出境游&海外业务延续高增长，关注出境游修复进程及海外市场拓展情况，推荐携程集团。3）本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，盈利弹性凸显，重点推荐美团。4）共享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。
　　本周餐饮旅游板块指数下降1.84%，表现弱于沪深300指数(下降0.18%)和创业板指数(下降0.88%)；商贸零售板块指数本周下降0.55%，表现弱于沪深300指数、强于创业板指数。
　　美团外卖“神抢手”日订单量突破1000万单。观察者网消息，美团外卖“神抢手”日订单量已突破1000万单。据介绍，2025年以来，美团“神抢手“重点对连锁餐饮品牌、优质中小商家进行扶持，其通过设立独立商品展示专区、提供固定优质曝光位以及实施流量倾斜策略等方式，提升高品质商品的曝光度与市场触达率。此外，近期“神抢手”还宣布对品质检控体系进行升级，提高了准入门槛，卫生环境、产品品质一般的商家，将无法提报进入“神抢手”。
　　阿里云以战略级投入全力支持中国企业出海。5月22日，在2025阿里云中企出海大会上，阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭表示，阿里云将以战略级投入，加速打造全球云计算一张网，加速AI产品国际化，增强出海咨询、技术和服务团队建设，为中国企业出海铺路搭桥。
　　阿里大文娱集团焕新为虎鲸文娱集团。5月21日，阿里大文娱集团举办焕新发布会，宣布更名为虎鲸文娱集团，旗下阿里影业也宣布拟更名为大麦娱乐。更名后的虎鲸文娱表示：“这次品牌焕新，与阿里巴巴秉持的‘回归初心，重新创业’一脉相承，也是我们根据自身战略做出的关键决定。往后，虎鲸文娱宣布会在AI时代，坚定“内容+科技”双轮驱动战略，为用户提供线上、线下全场景娱乐体验，为产业伙伴提供全链路服务。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。