季报重点内容:
　　分业务介绍公司生产经营情况
　　1、铀业务
　　1）外购量
　　2025Q1，公司外购了5万磅U3O8，价格为64.75美元/磅，因为公司认为未来价格可能会上涨。
　　2）产量
　　2025Q1，公司利用储存的替代原料和新开采的矿石共生产了15万磅成品U3O8。
　　3）销量
　　公司有义务在2025年向一家美国大型公用事业公司交付25万磅U3O8（±20%），而该公司最近明确表示，根据其2025年合同，选择在2025Q2或2025Q3接收22万磅U3O8，从而为公司2025年的铀销售合同义务提供了更多确定性。因此，公司相应调整了2025年的铀销售指引（见下表）。
　　4）价格
　　根据TradeTech的数据，截至2025年5月2日，U3O8的现货价格为每磅70.00美元，U3O8的长期价格为每磅80.00美元。
　　5）库存
　　截至2025年3月31日，公司共持有131万磅U3O8库存，其中包括59.5万磅成品U3O8、60.5万磅矿石及原材料U3O8以及11万磅在制品U3O8。由于Pinyon Plain、La Sal和Pandora矿的矿石产量、在现货市场购买了5万磅U3O8以及收到了额外的替代原料，库存较上一季度有所增加。
　　6）指引
　　2025年4月，公司在Pinyon Plain矿区开采了4,604吨铀矿石，其中约15.14万磅铀，平均U3O8品位为1.64%。公司认为，该矿是美国历史上品位最高的铀矿之一。过去几个月，该矿的产量稳步上升，4月份的产量创下了自去年开始开采以来的最高月度产量。此外，由于目前已开采矿石的品位远高于之前钻探的探测品位，公司认为，与2023年2月根据S-K1300和NI 43-101编制的Pinyon Plain项目预可行性研究技术报告（“PFS”）中所述的情况相比，该公司认为，从矿床主区开采出的铀矿将大幅增加。因此，公司已上调2025年的铀矿开采指引（见下表），其中上调指引的上限基于以下假设：2025年4月的高品位铀矿开采和较高的开采率至少将持续到2025年剩余时间。
　　公司将继续在其Pinyon Plain、La Sal和Pandora矿山开采和储存铀矿石，预计到2025年，这些矿山将生产约55,000至80,000吨矿石，其中含有约87.5至143.5万磅U3O8，具体数量将取决于市场情况、开采率和其他因素。这比之前报告的预期增长了约22%。公司还预计将从该地区的第三方矿商处购买铀矿石，并有可能获得更多替代进料材料和矿山清理材料，预计将为矿石库存增加总计约16万至20万磅的额外铀含量，所有这些铀矿石都将根据市场情况、工厂计划和合同要求进行加工。
　　公司目前预计将于2025Q4从其Pinyon Plain、La Sal和Pandora矿场开采的堆积矿石中加工出约70万磅U3O8，其余开采出的矿石和替代进料材料将保留在矿场或工厂的库存中，以便在2026年或2027年进行加工，具体时间取决于市场情况、合同要求和工厂的时间表。加上公司预计在2025年上半年从现有常规矿石库存和替代进料中生产的约30万磅成品U3O8，将导致2025年生产出高达100万磅的成品U3O8产品。
　　由于2025年销售计划，加上2025年矿山的计划产量，预计到2025年底，公司将持有总计198.5至258.5万磅的U3O8矿石库存和成品，其中包括约92.5至122.5万磅的U3O8成品库存。这些预期的成品铀库存足以满足公司2025年、2026年以及2027年大部分的交付需求，且利润率高于目前现货销售的预期。
　　7）项目开发
　　公司位于怀俄明州的Nichols Ranch ISR项目持续钻探工作取得积极成果。位于科罗拉多州的Nichols Ranch项目和Whirlwind矿均已做好投产准备，以应对市场形势的变化。这些矿山的产量，加上Pinyon Plain、La Sal和Pandora的产量、替代原料、独居石铀以及第三方铀矿石采购，预计最早到2026年，公司的铀产量将提升至约每年200万磅。
　　2025Q1，公司继续推进其大型Roca Honda和Bullfrog铀项目的许可和其他前期开发活动，这些项目与其SheepMountain项目一起，有可能在未来几年内将公司的铀产量扩大到每年高达500万磅U3O8的运行率。
　　8）其它事项
　　公司与美国最大、人口最多的原住民部落Navajo族签署了一项协议，在原有的严格保护性联邦法规之外，制定了额外的要求，以确保铀矿石从Pinyon Plain矿场运输至White Mesa加工厂的运输安全可靠，符合最高标准。此外，公司同意（免费）从Navajo族地区历史悠久的废弃铀矿场接收1万吨含铀材料，这些铀矿场是美国政府冷战时期铀项目的遗留物。
　　2、稀土业务
　　1）产量
　　公司从工厂新投入使用的第一阶段稀土元素分离回路中分离出了约37吨氧化镨钕，以及9吨的成品高纯度、部分分离的混合碳酸钐稀土。公司镨钕产品样品已送往包括浦项国际在内的全球永磁材料及其他公司进行产品认证，初步测试反馈良好。
　　2025年4月17日，公司宣布已成功开发出其认为在工厂规模化生产钐、钆、镝、铽、镥和钇所需的技术。通过在该公司正在进行的测试工作，该公司相信，它现在拥有设计、建造和调试现有基础设施的技术诀窍，包括扩建其第一阶段稀土