季报重点内容:
　　2025Q1生产经营情况
　　2025Q1，公司锂精矿生产量为68,308吨，同比增长26%，环比减少11%。
　　2025Q1，公司锂精矿销售量为61,584吨（发货精矿Li2O品位为5%），同比增长17%，环比减少17%。主要是由于会计截止日期的安排，导致部分发货推迟到季度末之后。
　　2025Q1，公司单吨平均售价为774美元/吨，同比增长10%，环比增长21%。
　　2025Q1，公司COGS为556美元/吨，同比下降12%，环比上涨28%。
　　2025Q1，公司单位现金成本（矿场）为349美元/吨，同比下降12%，环比上涨10%。
　　2025Q1，公司单位现金成本（CIF中国）为458美元/吨，同比下降17%，环比上涨7%。
　　2025Q1，公司销售成本平均为每吨556美元，同比增长了3%，环比增长了28%。同比增长主要是由于生产量的增加，部分被较低的运营成本抵消。环比增长主要归因于：
　　 2025Q1产量下降11%，导致单吨运营现金成本上升；
　　更高的运输和分销成本，因为2024Q4最后两批货物的中国CIF海运费用在2025Q1确认；
　　将运营人员的股票补偿分配到运营成本中，这一做法始于2025年。在2025年之前，所有股票补偿均分配到销售、一般和行政费用中。
　　2025Q1，公司AISC为622美元/吨，同比下降20%，环比上涨5%。
　　2025Q1财务业绩情况
　　2025Q1，公司销售收入为4767.3万美元，同比增长28%，环比增长1%。
　　2025Q1，公司销售成本为3422万美元，同比增长了19%，环比增长了7%。
　　2025Q1，公司调整后EBITDA为1142.6万美元，同比增长113%，环比下降7%。
　　2025Q1，公司净利润为472.8万美元，同环比均扭亏为盈。标志着自开始生产以来的首次季度盈利。这一里程碑反映了公司在扩大生产规模、保持严格的成本控制以及实现强劲的运营和财务表现方面的持续进展。
　　截至2024年12月31日，公司现金和现金等价物总额为3111.1万美元，较2024年12月31日的4590万美元下降32%。2025年第一季度现金的主要用途包括：
　　资本支出480万美元；
　　营运资金增加900万美元，主要由于期末应收账款（1470万美元）和存货（340万美元）增加，因为季度末交易的付款在2025年第二季度初结算；
　　短期债务偿还金额为1020万美元。
　　截至2025年3月31日，公司在2025年第一季度减少了约1000万美元的短期贸易融资，使余额降至5110万美元。截至2025年3月31日，短期和长期债务总额（扣除应计利息）为1.653亿美金。2025年第一季度净支付利息总额为110万美元，约为每季度生产17美元/吨。
　　公司正在评估潜在的长期预付款和购销协议，以符合行业标准做法。迄今为止，公司保持了完全的商业灵活性，100%的产量未被承购。
　　任何签署的协议将成为公司优化资本结构和支持第二阶段融资的战略的一部分，同时与巴西国家开发银行的报销相结合。
　　二期扩建
　　在2025年，公司继续在当前的Greentech工厂进行工艺优化，重点提高超细颗粒筛分效率和稳定DMS旋风分离器，这些措施有助于提高工厂生产过程中的回收率。作为2025年第二季度维护计划的一部分，运营团队将升级选矿机模块以增强处理水的过滤和回收，从而进一步提高工厂的整体效率。
　　2025Q1，公司在工厂2号工厂继续进行土建工程，约有200名工人参与施工活动。在完成采购和合同谈判后，公司预计将在未来几个月内下订单购买长交货期的物品，初步交货将于2025年第三季度开始，随后进行机械结构的组装，计划于2025年第四季度末投入调试。
　　风险提示
　　1）下游需求增速不及预期；
　　2）全球在产矿山产量超预期；
　　3）全球新建及复产项目进度超预期；
　　4）地缘政治风险