市场要闻与重要数据
　　昨日，20年期美债标售需求疲软，20年期与30年期美债收益率均升至5%以上，美股承压大跌。而数据显示，5月美联储已经开始购买长端债券。此外，美国众议院议长称已就4万美元的州和地方税抵扣上限达成协议，尚未决定税收法案投票时间。地缘方面，以总理内塔尼亚胡称将全面控制加沙，对伊朗保留单方面行动权利，多国谴责以军在约旦河西岸向外交使团开火。美媒援引两名以色列消息人士：以色列正在准备在美伊谈判破裂之际迅速打击伊朗的核设施。
　　期货行情与成交量：
　　2025-05-21，沪金主力合约开于760.60元/克，收于778.78元/克，较前一交易日收盘3.23%。当日成交量为396470手，持仓量为222494手。昨日夜盘沪金主力合约开于775.16元/克，收于777.74元/克，较昨日午后收盘上涨0.92%。
　　2025-05-21，沪银主力合约开于8158元/千克，收于8272元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为882938手，持仓量363057手。昨日夜盘沪银主力合约开于8,265元/千克，收于8,285元/千克，较昨日午后收盘上涨0.86%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-05-21，美国10年期国债利率收于4.48%，较前一交易日变化0.02%，10年前与2年期利差为0.51%，较前一交易日上涨2个基点。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-05-21，Au2502合约上，多头较前一日变化297手，空头则是变化-765手。沪金合约上个交易日总成交量为667412手，较前一交易日上涨52.47%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头28手，空头增持-599手。白银合约上个交易日总成交量1192362手，较前一交易日下降74.91%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为919.88吨，较前一交易日下降1.72吨。白银ETF持仓为14,054.90吨，较前一交易日持平。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-05-21，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-16.30元/克，白银国内溢价为-574.43元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为94.15，较前一交易日上涨0.76%。外盘金银比价99.83，较上一交易日变化0.37%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-05-21 ）上金所黄金成交量80624千克，较前一交易日上涨3.63%。白银成交量547816千克，较前一交易日52.49%。黄金交收量为10702千克，白银交收量为30690千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　目前市场对于未来经济展望仍存较大分歧，同时美联储推出新的利率政策框架，后市不确定性进一步增加，而地缘因素也仍然多变，故目前黄金品种可逐步进行逢低买入套保。
　　白银：谨慎偏多
　　白银大体跟随黄金走势，当下同样建议以逢低买入套保为主。
　　套利：暂缓
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场