逻辑:昨日铝价偏强震荡。昨日数据显示美国上个月CPI增长0.2%，低于经济学家预期的0.3%，3月份消费者物价指数下降0.1%。贸易紧张局势缓和导致市场参与者降低了经济衰退的可能性预估。
　　基本面来看，上周氧化铝企业运行产能增减并存，总运行产能小幅下降8万吨/年。后续预计新增部分氧化铝企业检修，同时氧化铝新投产能预计继续投产放量，短期内氧化铝运行产能或呈现波动状态。近期，下游反馈部分地区市场现货货源偏紧，持货商挺价之下，现货价格或出现小幅反弹。但成本端，铝土矿价格较前期下跌明显，成本端支撑作用减弱，价格短期内预计震荡运行为主。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比前一周涨0.3个百分点至61.9%，各板块开工呈现分化格局。铝线缆开工率提升1.4个百分点至65.6%，5月初输变电订单正式开启交付阶段，叠加企业前期储备订单进入执行阶段，推动生产负荷持续攀升，随着二批招标的开启，远期订单将与现有订单有效衔接；节后第一周，全国型材开工率环比小幅下降1.5个百分点至57.5%，受不同终端车企订单变化影响，部分企业反馈其开工小幅下滑，上周部分光伏样本企业开工维持高位，系生产的边框依旧能赶上531节点，但个别企业反馈其光伏产量占比持续下滑以应对后续需求的减弱，同时提升其他工业材如电力管道的占比；上周建材企业反馈其订单增长乏力，以维持现有订单生产为主。据SMM 5月12日国内主流消费地电解铝锭库存60.1万吨，较上周四下降1.9万吨，环比上周二（5月6日）下降3.5万吨。预计本周四国内铝锭库存有望向下突破60万吨大关。短期宏观气氛转暖对价格有一定提振作用，但后续消费逐步进入淡季，库存也面临积累压力，关注宏观情绪消散后关注基本面支撑力度。
　　观点：预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪和下游开工。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。