【市场回顾】
　　上周港股股指期货价格小幅回升，至周末25年5月份恒指期货价格变化1.62%，科技指数期货价格变化-1.03%；当周恒指期货持仓变化7.18%，基差-80.74点；科技指数持仓量变化-5.18%；基差-0.25点。美股股指期货方面，上周美股反弹，至周末时道指期货价格变化-0.25%，标指和纳指100期货价格变化分别为-0.54%和-0.29%。当周道指期货持仓变化--0.69%，纳指期货持仓变化4.18%；三大股指的期货中道指期货基差为126.62点较前周变化8.05点，纳指100期货基差85.05点，较前周变化-16.84点。
　　【投资建议】
　　市场判断：海外方面，美联储货币政策整体符合市场预期，市场或将关注重心重新回到经济数据等方面，若本周CPI数据未能超预期，市场对于美联储的观望心态或将更多视为鹰派表述，不利于美股的进一步修复。而在港股方面，技术面上短期内港股或面临阻力位出现波动，但市场环境企稳下港股仍有可能突破阻力位继续抬升。考虑到二季度开始为应对关税影响国内方面的政策预期或将抬高，年内我们继续看好本次港股的结构性行情。
　　板块配置建议：关注未来受益于AI赋能的消费和互联网板块的龙头个股。另外推荐更少受外部环境影响的板块，如必选消费、内资银行保险、及部分物管板块的龙头个股。同时，长期投资者应配置能源、通讯、公用事业等具强现金流能力的防守板块，以应对外部冲击。衍生品交易方面，港股短期内面临关键阻力位，投资者可适当买入期权组合降低持仓波动。
　　【市场外部环境】
　　国内主要城市住房销售情况跟踪：上周新房与二手房销售环比回落。
　　央行最新动向：美联储宣布维持当前利率水平。
　　部分国内外重要新闻：国内公布4月份CPI数据。