核心观点
　　中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明；“五一”假期，全国铁路累计发送旅客1.02亿人次，单日旅客发送量创历史新高；五一假期期间中国澳门日均博彩收入超10.2亿澳门元，同比+12%。
　　行业动态信息
　　本周（5.2-5.9）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为0.3%、1.29%，相对上证综指，分别跑输1.62pct、跑输0.63pct，相对沪深300分别跑输1.71pct、跑输0.71pct，在中信一级行业中排名第30、24。
　　板块表现：
　　社会服务：酒店板块涨跌幅第一（+2.52%），景区>免税>餐饮>出境游，涨跌幅分别为-0.74%、-0.92%、-1.17%、-1.22%。
　　商贸零售：贸易板块涨跌幅第一（+2.88%），电商及服务>专业市场经营>专营连锁>一般零售，涨跌幅分别为+2.47%、+1.83%、+1.63%、-0.06%。
　　板块新闻：
　　中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。何立峰说，在当前形势下，本次会谈受到国际社会高度关注。经过中美双方的共同努力，会谈富有成效，迈出了通过平等对话协商解决分歧的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了条件。
　　“五一”假期，全国铁路累计发送旅客1.02亿人次，单日旅客发送量创历史新高。假期客流最高峰出现在5月1日，当天全国铁路发送旅客2311.9万人次，创单日旅客发送量历史新高。从五天的平均数据来看，日均旅客发送量超过2000万人次，长三角、大湾区、成渝经济圈、京津冀等区域客流占比较大。
　　五一假期中国澳门日均博彩收入超10.2亿澳门元，同比+12%。
　　风险分析
　　1、离岛免税客单价、渗透率、品牌数量提升可能的不及预期。
　　2、酒店行业在过去几年中明确供给出清，但物业和加盟商的争取依旧激烈，头部企业如果签约和储备门店数量增速不足以支撑后续展店，也会在成长属性上受到极大压制。
　　3、行业竞争加剧：零售企业一方面面临同业间竞争，另一方面面临互联网巨头的竞争。互联网巨头凭借其资金和体量优势，在某一细分赛道的加码布局会导致竞争加剧。
　　4、渠道扩张不及预期；企业渠道扩张中面临诸多不确定因素，有可能导致扩张进不及预期。
　　5、居民边际消费倾向下降：在外部冲击下，居民消费支出可能更加保守，导致边际消费倾向下滑。
　　6、市场对于美元降息的预期可能过于一致，如果降息进度低于预期，可能影响短期金价走势以及对于外贸结汇相关的预期。