投资要点
　　建议关注两条主线：细分领域龙头标的和机器人赛道卡位好的公司
　　细分领域龙头标的：
　　整车：华为车生态圈（北汽蓝谷、江淮汽车）&强势自主品牌（长安汽车、吉利汽车、比亚迪）
　　北汽蓝谷：新能源汽车业务稳中向上，享界后续车型丰富。目前公司重点布局享界、极狐核心品牌矩阵。江淮汽车：2024新能源汽车销量持续增长，携手华为打造尊界超豪华品牌。长安汽车：汽车行业稳步增长，海外与新能源成新引擎。长安新能源汽车全年销售73.5万辆，同比增长52.8%。吉利汽车：汽车销售强劲，新能源业务持续发力。2024年，新能源汽车总销量达到88.8万辆，同比增长92%，销售收入占总收入的比例从2023年的27%提升至2024年的41%。比亚迪：新能源汽车销量稳健增长，多品牌矩阵进一步深化。2024年，比亚迪新能源汽车销量同比增长超40%，连续蝉联中国及全球新能源车销量冠军。
　　零部件：
　　拓普集团：核心零部件放量增长，海外产能布局持续加码。公司加快全球化产能布局：北美墨西哥工厂一期已正式投产，欧洲波兰工厂二期稳步筹备中，东南亚新建基地规划也在推进，为后续海外订单承接打下基础。
　　福耀玻璃：全球配套稳步拓展，高附加值产品结构优化驱动盈利提升。公司为各种交通运输工具提供安全玻璃、汽车饰件全解决方案，通过多市场发力，国内外并举，稳步提升OEM市场份额。
　　豪能股份：业绩增长强劲，新能源与航空航天业务拓展加速。2024年泸州基地收入同比增长63.52%，新建电机轴及定子转子产线持续投产。
　　隆盛科技：业务板块持续布局，多元化协同效应显现。2024年，公司新能源铁芯业务通过重庆隆盛茂茂实现向半总成件转型，已与金康动力、博世等项目定点。
　　浙江荣泰：聚焦新兴领域拓展，盈利能力持续增强。2025Q1，公司拟收购KGG51%股权，加速丝杠业务发展，有助于公司快速进入精密传动、智能装备、人形机器人等新兴领域。
　　美湖股份：产品矩阵持续完善，技术成果显著。公司在持续深耕发动机（或内燃机）系统关键零部件——发动机泵类产品的基础上，在变速箱油泵、电子泵、电机、行星/谐波减速器、具身智能关节模组（执行器）等多个细分领域取得了显著进展，产品矩阵日益完善。
　　凌云股份：全球布局加速推进，成本控制助力毛利率提升。全年累计新签订单510亿元，优质客户定点率超过97%，与奔驰、宝马、大众、本田等国际主机厂战略合作持续深化。
　　精达股份：营收与利润稳健增长，技术创新与高端市场拓展加速。公司控股子公司恒丰特导在高性能铜基导体方面实现技术突破，产品广泛应用于AI服务器、数据中心、军工、航空航天等高端领域。
　　星宇股份：业绩增长强劲，智能车灯与国际化布局加速推进。2024年公司承接了多家客户共69个车型的新品研发项目，实现了40个车型的项目批产。
　　新泉股份：核心产品收入保持增长，全球化布局与新能源合作加速推进。2024年公司仪表板总成、门板总成、保险杠总成等核心产品收入保持增长，分别实现营收83.48亿元、21.67亿元和4.74亿元，同比分别+19.55%、23.91%和414.99%。
　　人形机器人本体公司Q1最新进展：
　　松延动力：人形智能机器人N2获机器人马拉松亚军，于京东现货发售。松延动力研发的人形智能机器人N2在北京亦庄半程马拉松机器人组赛事中，以卓越的运动能力斩获亚军。
　　北京人形机器人创新中心：全尺寸人形机器人天工获马拉松冠军。北京人形机器人创新中心自研的全尺寸人形机器人“天工Ultra”用时2时40分42秒跑完21.1公里，夺得全球首个人形机器人半程马拉松冠军。
　　开普勒：K2“大黄蜂”开启人形机器人工业应用新纪元。公司依托创新技术架构打造K2“大黄蜂”的“双峰”能力体系。该机型在上汽通用汽车实景测试中验证了其工业适配性：量采基础版单价3万美元，单机8小时工作效能可替代1.5名工人。
　　乐聚：跨场景展智造实力，全周期验工业潜能。4月25日至26日，在2025中国人形机器人生态大会上，乐聚通过1:1还原工业搬箱场景，实景验证“夸父”连续作业稳定性与可靠性。
　　宇树：与车企密切合作，推出人形机器人格斗大赛展现产品对抗性。4月8日，长城汽车公告称，公司与宇树科技签署战略合作协议，双方将在机器人技术、智能制造等领域开展合作。
　　云深处：山猫M20重磅推出，开启轮足机器人行业应用新华章。4月28日，云深处科技发布了山猫M20系列机器人。这是全球首款专为复杂地形与危险环境设计的中型行业应用轮足机器人。
　　风险提示：原材料价格上涨；新能源汽车增速不及预期；整车厂竞争加剧导致毛利率承压；海外业务盈利能力改善不及预期；新产品新车型等销量不及预期等。