上周周报观点：当前处于市场震惊后的修复期，现实基本面与宏观尚未显著走弱，市场仍在消化各种信息。我们维持原先判断，当前市场环境仍然差于关税战起点，油价反弹空间有限。若OPEC+持续当前的加速增产倾向，预计原油市场将持续面临下行压力。
　　本月走势分析：本周油价低开高走，受周末OPEC+再度加速增产消息影响，油价周初录得一定低开并且接近前低。不过随着中方开始同美方进行贸易摩擦层面接触，以及美国和英国达成突破性贸易协议，市场关于贸易摩擦的风险偏好开始走高。美国再度制裁伊朗也在周末前提振油价。
　　本月主要观点：
　　原油市场格局：强现实弱预期。（2.1、2.6）
　　OPEC+：OPEC+5月再度加速增产，价格战可能性增加（2.3-2.5）
　　关税摩擦：美英达成协议，关注中美会谈结果（我们暂不看好有重大成果） 
　　美伊会谈：美国的最大压力政策和美伊关系是近期市场最大的噪音（2.8）
　　月度观点：前期利空大多兑现，短期贸易摩擦出现进展以及美国再度制裁伊朗令油价反弹。不过在最主要经济体中美之间的贸易摩擦尚未解决，OPEC+仍可能不断加速增产的背景下，预计反弹高度有限。
　　风险提示：美伊会谈，中美关税会谈，美国经济数据，OPEC+产量政策变化。