上月月报观点：特朗普新官上任三把火，2月油价将继续权衡美国在关税、制裁、能源政策方面的动向。一旦OPEC+确认4月增产，则中长期承压格局将逐渐显现。
　　本月走势分析：本月上半月油价总体在关税、制裁等摇摆下原地震荡。之后在美国重提关税，美俄关系缓和促进俄乌和谈下，油价重心开始下移。本周OPEC+意外宣布四月增产，令油价直接破位，创下2021年12月omicron行情之后的阶段新低。
　　本月主要观点：
　　基本面：OPEC+确定增产，更重要的是其深远意义。（2.3-2.4）
　　宏观面：美国经济前景转弱。（2.5-2.6）
　　内盘：内盘强势及正套行情或告一段落。（2.7）
　　月度观点：在OPEC+确认增产后，年内供应过剩的预期进一步强化。供应端最大变数尘埃落定，市场也将把更多目光转向需求。我们认为在特朗普的休克疗法下，美国经济前景趋弱，关注重要经济数据走软迹象，寻找进一步做空机会。
　　风险提示：地缘局势进展，关税政策变动、美国经济数据，油价过低后OPEC+产量政策变化风险。