焦煤
　　核心观点
　　中性
　　市场成交情绪走弱。近期供应端扩张，国产煤复产速度加快，前期因搬家倒面减产的煤矿逐步恢复，蒙煤环保影响减弱，通关基本恢复正常，焦煤整体供应偏强；需求端，下游焦钢企开工高位，消耗前期原料煤库存为主；煤矿去库放缓，原煤转向累库，而过节期间蒙煤口岸监管区去库明显，港口同样延续去库，焦钢企目前库存仍较为充足；整体来看，焦煤基本面矛盾不显著，但需求弱预期仍压制盘面，且暂时难见到国产煤控产，焦煤延续过剩，反弹空间受限，策略上建议逢高做空。
　　焦炭
　　核心观点
　　中性
　　焦炭方面，二轮提涨仍在博弈，钢厂有一定的提降意愿；目前焦化整体有小幅盈利，焦企开工积极性高，独立焦企焦炭产能利用率75.56%，周环比+0.2%，稳定增长；需求端，247家钢厂铁水日均产量245.2万吨，周环比+1万吨，短期内仍将保持高位开工，五月中之后可能回落；钢厂节前对焦炭有补库，目前钢厂焦炭库存充足，焦企库存压力不大；整体来看，焦炭供需表现尚可，盘面对湿熄焦仍升水，后期若铁水见顶回落，焦炭价格或仍以跌价为主。