投资要点
　　本周上证低波下行，振幅继续缩小，但万得全A收红，目前仍以补缺口为短期目标。本周TMT表现较好，金融地产较差，连板和涨幅高度打开后，最后一个交易日机器人与AI重新强势，可以继续关注其持续性。资金方面，本周融资资金整体净流出，净流入汽车，净流出有色、电新。ETF资金净流入中游制造，机器人持续获得净流入，部分芯片与旅游ETF被兑现。扩散指数本周调仓，半仓金融，剩余部分配置于成长和消费。GRU调入房地产，调出银行，仍未配置成长。
　　中信一级行业周度表现
　　本周中信一级行业涨跌幅居前的有传媒(2.86%)、计算机(2.66%)、电子(1.3%)、家电(1.11%)和机械(0.93%)；涨跌幅居后的有综合(-3.48%)、综合金融(-3.21%)、房地产(-2.93%)、煤炭(-2.19%)和商贸零售(-1.85%)。
　　中信一级行业融资余额变动
　　中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是汽车(5.72)、纺织服装(1.2)、家电(1)、建材(0.68)和银行(0.67)。（单位：亿元）
　　行业/主题ETF资金流向
　　总体来看，本周行业/主题ETF当中，净流入前五的ETF分别是钢铁ETF(5.04)、酒ETF(1.68)、军工龙头ETF(1.58)、证券ETF(1.39)和机器人ETF(1.02)。将行业/主题ETF按行业分类，本周净流入前五的行业分别为中游制造(6.3)、国防军工(2.99)、宏观主题(-0.07)、低碳环保(-0.1)和基建运营(-0.12)。
　　周度扩散指数模型
　　根据行业扩散指数观察，截至2025年4月30日，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是银行(0.988)、非银行金融(0.94)、综合金融(0.928)、计算机(0.884)、商贸零售(0.88)、汽车(0.872)。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是钢铁(0.17)、综合(0.095)、汽车(0.065)、石油石化(0.055)、轻工制造(0.036)、基础化工(0.034)。
　　周度GRU因子模型
　　根据GRU行业因子观察，截至2025年4月30日，GRU行业因子排名前六的中信一级行业分别是房地产(4.62)、纺织服装(4.14)、综合金融(2.89)、交通运输(1.71)、轻工制造(1.7)和建筑(1.41)。从周度环比变化来看，GRU行业因子提升较大的中信一级行业分别是医药、房地产、综合金融。
　　风险提示：
　　扩散指数模型失效风险；GRU模型失效风险；政策变化风险。