观点:白糖短期易跌难涨，但下方空间有限，在5700价位存在支擅，的: SR509
　　逻辑:国外方面，北半球2024/25榨季中国和泰国增产为主，印度产量不及预期，但预计仍能维持供需平衡。当前圖期逐步转换到南半球巴西2025/26榨季，短期天气及开榨表现预计持续扰动糖价，纵观前期降水表现，我们认为巴西2025/26幢季以增产为主，中板高预计原糖价格重心下移。
　　国内外方面，2024/25榨季已经入声，广西产量较榨季初期预估小幅下满，其他产区增产为主,整体产量预计增长1100万吨左右水平。目前产销进度偏快,但货源较多集中在贸易商-端，国内供应仍预计相对竞松，终端消费整体表现-般，美注接下來夏季冷饮靄糕备货情况。进口方面.国内进口处季节性低点糖浆预拌粉进口政策仍有发酵空间。
　　整体来看，中长期供应预计宽松格局下，SR2509合约落偏弱看待，建议逢高沽空为主。后姨关注巴西生产印度生产及政策端变化，国内食糖产销库存情况。