国内供需情况
　　国内供需平衡表
　　新年度棉花供需预期宽松
　　【说明】棉花供需平衡表反应国内棉花基本面情况，我们根据期末库存变化来判断棉花供需松紧情况，从而判断棉价可能运行趋势。
　　因宏观经济不景气叠加疫情影响，2021/22年度开始棉花消费受挫，但是产量保持在偏高水平，供给增加而需求疲软的背景下，国内棉花由去库转为累库，价格重心下移。
　　2022./23年度产量超预期，产业链补库捉振需求，期末库存小幅上行。2023/24年度新棉产量调整，但进口增加而需求小幅下降下，棉花供给仍旧充足，:224/25年度，产量乐观，受关税与宏观政策影响，进口下降，需求下降，预计供需继续偏宽松。
　　棉花信息网4月供需数据显示，2024/25年度棉花产量预期大幅回升，消费平稳，进口下降，期末库存继续上升。