“抢进口”导致美国进口激增，净出口拖累美国一季度实际GDP增长转负，关税冲击下美国内需仍具韧性，但消费贡献边际减弱，关税冲击尚未完全体现在美国经济数据中。美国4月新增非农好于预期，失业率符合预期，就业市场依旧健康。经济数据整体稳健，市场降息预期从4次削减至3次，我们依旧预计美联储5月议息会议维持利率不变，年内降息次数小于或等于2次。市场方面，降息预期削减，美债利率回升；在贸易谈判进展乐观预期下，亚洲货币兑美元汇率大涨；美股在科技股好于预期的资本支出和回购指引下基本收复“对等关税”以来跌幅，但前景尚不清晰，我们预计短期仍将保持高波动。
　　重点新闻：美国4月份ISM服务业指数升0.8点至51.6；美国财长称与中国的贸易谈判未来几周或取得实质性进展；特朗普称，计划对海外制作的电影征收100%关税，并将在未来两周公布药品关税相关决定；据报美国拒绝完全豁免对日本的“对等”关税，仅计划讨论降低针对日本的14%的特定关税；欧盟据悉将提议在2027年底前禁止进口俄罗斯天然气，计划周二公布方案；央行总裁称台币汇率近期过度波动，中国台湾央行近两日均进场调节；中国香港金管局周二发布的数据显示创纪录地卖出605亿港元，以捍卫联系汇率制；巴菲特宣布年底退休；恒瑞医药香港上市申请获港交所批准。