事件描述
　　2025年4月29日，广州市发改委发布《关于我市中心城区自来水价格改革有关问题的通知》，明确自6月1日，将自来水第一、二、三阶梯水价涨至2.55/3.82/7.65元/立方米。
　　事件评论
　　公共事业市场化改革是大势所趋：2024年7月18日，第二十届三中全会通过决定，强调推进公共事业市场化改革，健全监管体制机制，优化居民阶梯水价、电价、气价制度；近期中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于完善价格治理机制的意见》，提及健全促进可持续发展的公用事业价格机制。广州去年提水价引起舆情事件搁置后，最终得以落地，说明推进趋势坚定。
　　协调水厂盈利性和保民生的多方需求。1）提价背景：广州自2012年至今未涨水价，受宏观经济增长、供水建设投入、水资源费征收标准调整等多方面因素影响，自来水企业运营成本上升，企业自来水供水业务亏损逐步扩大，从2020年的-4.47亿元扩大至2022年的-6.53亿元，故提水价势在必行。2）本次广州最终方案中，第一、二、三阶梯，较去年通过的听证会方案，较方案一分别下调0.05/0.08/0.15元/立方米；较方案二分别上调0.09/0.13/0.27元/立方米；最终涨幅分别为28.8%/28.6%/93.2%，努力实现调价幅度与居民、企业实际承受能力相匹配。3）一阶梯每月21立方米，二阶梯至27立方米，较之前的26/34立方米均有下调；且显著提升第三阶梯价格增幅，体现鼓励节水思路。
　　深圳跟进推动提自来水价事宜。2025年4月11日深圳召开自来水价格调整听证会，根据自来水价格调整方案，综合价格拟由3.449元/立方米调整为3.899元/立方米（含税），调增0.45元/吨，涨幅13.05%。故推进改革是行业趋势。
　　推进公用事业市场化改革，利好相关企业盈利性保障和现金流改善，具备估值修复逻辑。1）水务：2023年以来一线城市已有深圳、上海、广州、南京、长沙正在推进或已落地自来水价格调整，自来水价上涨保障水务公司盈利性；污水处理可能通过向使用者付费推进，利于向To C转型，利于现金流改善。2）垃圾焚烧：与数据中心协同、碳市场配额扩容、绿证强制消费等均有利于垃圾焚烧行业向To B转型；福建省、广东省、广西省等多个省份（或省内多个城市）已经开始实行居民垃圾收费制度，均利于现金流改善。3）燃气：2023年开始推进上下游价格联动，居民端2024年底约60%完成顺价；工商业气价传导机制更为顺畅；预计2025年城燃公司综合毛差将继续维持提升趋势。
　　公用事业市场化改革或带动相关行业估值修复，看好垃圾焚烧、水务、燃气的优质标的。推荐瀚蓝环境、伟明环保、光大环境、永兴股份、军信股份等垃圾焚烧公司；兴蓉环境、洪城环境等水务公司；中国燃气等优质城燃龙头公司。
　　风险提示
　　1、未能及时调价与收费风险；2、项目执行风险