软商品板块
　　白糖
　　【市场逻辑】
　　4月22日ICE原糖主力合约期价承压下行，最终以17.83美分/磅收盘。尽管当前现实面偏紧，但市场关注焦点转向新榨季生产情况，交易未来的丰产预期。近期巴西25/26榨季生产顺利，且对巴西糖估产增加，供应增加令糖价承压，期价在18美分以下位置震荡。外盘糖价走弱及美国关税争端对郑糖期价存在压制。受外盘走势影响，周二郑糖盘中走弱。当前市场分歧较大，进口较少、现货紧俏对糖价存在支撑，但新榨季国内外增产压力及干旱忧虑缓解使得上行动能减少。五一假期即将来临，市场避险情绪升温，短期建议暂时观望，轻仓过节。
　　【交易策略】
　　外盘期价走弱，郑糖上方压力增强，主力09合约上行遇阻，反弹至区间上沿逢高空。支撑位5850-5900，压力位6050-6100。5月偏多思路，5-9合约做多继续持有。
　　纸浆：
　　【市场逻辑】
　　周二期货大幅下跌，主要还是基本面弱势延续，近期白卡纸、铜版纸继续下跌，生活用纸暂时止跌但仍较弱，纸厂对纸浆按需采购，成品纸临近淡季，需求短期难有好转，而纸浆供应维持高位，国内港口库存偏高。4月Arauco宣布辐射松降价55美元/吨至770美元/吨，预计其他卖家可能会纷纷效仿，Arauco提出的降价幅度可能仍无法让部分买家满意，但鉴于补库需求，预计买家会选择接受该轮降价，同时4月谈判可能推迟到5月，很可能在五一假期结束后才开始，另外Arauco还决定将南美漂阔浆报价下调50美元/吨至560美元/吨。目前纸浆盘面低于加针成本，针叶浆自身供需矛盾不大，不过关税影响下需求预期较弱，加之阔叶浆在高供应压力下尚难见底，继续拖累纸浆价格。
　　【交易策略】
　　针叶浆基本面压力有限，但阔叶浆供应较高，外加下游成品纸较弱，导致纸浆期货偏弱运行。2507合约关注5000-5100元支撑，上方压力5400-5500元，
　　棉花：
　　【市场逻辑】
　　外棉市场来看，巴西以及澳大利亚产区天气稳定，产量预期变化幅度不大，美棉种植面积预期下降，目前播种稳步推进，不过天气干扰仍存，供应端略有支撑，需求端来看，中美贸易关系仍然僵持，期价仍然承压。国内市场来看，新棉播种推进顺利，种植面积预期稳定，供应端暂时分歧不大，消费端来看，市场焦点在于美国贸易政策以及国内消费提振政策，近期中美贸易关系继续僵持，期价预期探底走势。
　　【交易策略】
　　中美贸易关系僵持，期价继续寻底走势。操作方面，建议节前观望。棉花09合约支撑区间12500-12600，压力区间关注13400-13500。