>> 方正中期期货-养殖油脂产业链日度策略报告-250429
| 上传日期: |
2025/4/30 |
大小: |
6099KB |
| 格式: |
pdf 共32页 |
来源: |
方正中期期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
| 下载权限: |
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豆一:日内豆一价格下挫。豆粕等副产品价格下跌,使得国产豆压榨需求减弱,并且节前备货结束后,需求进一步降低。另一方面来看,近期储备大豆溢价成交,给市场带来一定的信心。多空交织,豆一高估值低驱动,价格预计偏弱调整。高估值低驱动,豆一轻仓试空为主。豆一07合约关注4230-4250元/吨区间关键压力位,支撑位关注4100-4130元/吨。 花生:大宗油脂油料价格高位回落,对花生油、粕价格产生偏空影响,可能影响压榨厂对油料花生收购意愿,部分压榨厂收购价格有调降现象,花生期价冲高回落,关注压榨企业收购策略变动。塞内加尔开关时间较常年明显偏晚,且苏丹、塞内进口花生无明显性价比优势,预期本年度国内进口花生到港延迟且量偏少。主产国有一定出口需求,后期关注产地报价是否有松动。国内北方产区余货比例同比近持平,供应压力不大,近期部分地区农忙,上货量不大,但天气后续逐步转暖后基层或有季节性销售需求。主产区花生步入播种季,花生玉米比价有所回落,但花生比较种植收益尚可,种植面积预期处于高位,关注新季花生播种情况。空单部分止盈,轻仓或空仓过节,10合约支撑7828-8004,压力8280-8290. 豆油:日内豆油价格进一步下跌。巴西大豆大量进口到港,节前备货结束叠加节后油厂开机率预计回升,豆油强现实逐步被弱预期拖累。棕榈油产地进入增产季,也在拖累豆油价格。预计我国豆油价格近期震荡调整为主。强现实被弱预期拖累,豆油短线震荡调整,轻仓试空为主。豆油主力09合约支撑位关注7550-7600元/吨,压力位关注7950-8000元/吨; 菜油:国内菜油库存周度增加1.45万吨至13.5万吨,处于近年同期高位,现货供需偏宽松。巴西大豆到港逐步增加,豆油预期累库,对短期植物油价格产生利空影响。近月菜籽买船数量尚可,但对加拿大菜籽反倾销调查尚未落地,近期国内菜籽榨利转差,6月份后对加菜籽买船偏慢,且菜油后期买船或有减少,菜油有去库存预期。加菜籽累计出口进度较快,对加菜籽产生支撑,后期关注产区天气,及美国生柴需求增量兑现情况。空单部分止盈,09支撑9131-9150,压力9597-9599。 棕榈油:MPOA数据4月1-20日马棕产量环比增19.88%,4-10月棕榈油处于季节性增产季,印尼同比有200万吨增产预期,库存有低位回升预期,不过月差结构对增产有一定体现,增产对期价压力相对有限。美生柴掺混义务调增预期支撑美豆油价格走高,豆棕价差修复,叠加产地价格走低改善需求国进口利润,产地出口需求有所好转,4月1-25日马棕出口环比增3.6-14.75%,产地处于供需双增态势。国内棕榈油买船增加,巴西大豆到港逐步增多豆油预期累库,供给压力施压植物油短期偏空调整。空单部分止盈。09支撑8000-8008,压力8438-8448
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