天然橡胶：
　　【市场逻辑】
　　当前天然橡胶期价震荡为主，节奏上受到关税消息影响。随着市场对关税边际反应的下降，基本面将成为影响行情的主导因素。供应上，海外主产区开割较为顺利，橡胶原料供应预期逐步增加，天胶原料价格后期预期走低。需求端海外订单承压，下游轮胎企业成品库存天数未见下滑，终端消费疲软。库存上，天然橡胶库存小幅下降，但整体仍处高位。截至2025年4月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.87万吨,环比上期减少0.38万吨,降幅0.62%。天胶供需偏弱，短时缺乏明确上行驱动，宏观方面有回暖但预计仍将反复博弈，行情预计反弹承压、短线震荡为主，中长期存走弱预期。RU在收储消息下有一定支撑，RU-NR价差多单。
　　【交易策略】
　　期价弱势震荡，中长期可逢高空。短线存在宏观风险，节前建议轻仓，防范风险。RU主力下方支撑区间14200-14300，上方压力区间为15000-15100；20号胶主力支撑区间11800-11900，压力区间12700-12800。
　　合成橡胶：
　　【市场逻辑】
　　周一晚间原油期价下跌，合成橡胶也跟随走弱。目前合成橡胶期价大幅下调后估值较低，下方空间不大，底部支撑较强。但是供需承压缺乏实质性上行驱动，且临近假期下游市场出货平平，需求端走势低迷，市场整体表现平淡，期价上方空间有限。后续关税博弈下行情预计仍震荡反复，宏观风险犹存。节前注意风险控制，建议轻仓为主。部分激进投资者若期望博弈宏观变动带来的机会，建议买入期权作为单边替代。
　　【交易策略】
　　期价供需驱动不足反弹遇阻，行情上方空间有限，不宜追多。节前轻仓为主，注意风险控制。主力合约压力区间11600-11700，支撑区间10800-10900。