中共中央政治局4月25日召开会议，统筹国内经济工作和国际经贸斗争
　　会议指出，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。注意到本次政治局会议将中美贸易摩擦称作“国际贸易斗争”，今年4月以来，美国对华关税持续提升，不久前，美国白宫声明表示，由于中国采取报复性措施，美对华关税加征至245%，相比上一次美国上调关税（2025年4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%），此类大幅提升关税的行为实质性侵害了中方利益，且在双方对抗升级之下，过高的关税使得大量商品或以不具备市场接受可能性，或导致中美双边贸易萎缩。本次政治局会议定调了应对此类外部变化的大方针，即“坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”。
　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，同时指出，要持续用力防范化解重点领域风险，结合来看，政治会议为地产链释放积极的稳定信号。1）宏观政策方面，要强化政策取向一致性，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。2）防范风险方面，继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。此外，围绕稳增长，除了前述地产政策外，会议指出扩围提质实施“两新”政策、加力“两重”建设、加强超常规逆周期调节等，基建作为稳增长抓手，有望获得政策推动。1）加大资金支持力度，扩围提质实施“两新”政策（即新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新），加力实施“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，既能补齐基础设施短板，也能有效托底经济）；2）要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。
　　强调建筑板块关注稳增长+“一带一路”双主线
　　对外，政治局会议部署了国际贸易斗争的应对方针，对内，围绕经济发展持续推进增长，建筑板块关注稳增长+“一带一路”双主线。1）看好外交新形势下“一带一路”投资机遇，推荐海外占比较高的国际工程公司，看好后续海外订单持续放量，以及持续事件催化，包括：中材国际（25年业绩对应股息率6%，Q1订单+31%，其中海外+46%）、中钢国际（25年业绩对应股息率5%）、上海港湾（2024年重点布局东南亚市场）、北方国际，海占比较高的中国交建、中国化学等。2）顺周期与地产链预期修复，继续重点推荐年度金股鸿路钢构，以及明显超跌的志特新材、青鸟消防等；关注财政政策发力以及重点工程项目建设推动（例如战略腹地建设、西部大开发、运河及西南水电、新疆煤化工等），首推四川路桥（四川属战略腹地，建设潜力大，公司7%股息率），推荐中国建筑、中国化学、中国交建等，以及经济大省高股息地方国企安徽建工、隧道股份、浙江交科等。
　　风险提示
　　1、境外经营风险；2、原材料价格大幅波动。