【市场回顾】
　　现货市场：4月29日，港口市场交投氛围冷清，贸易商报价弱稳运行，现5500大卡市场报价660元/吨，5000大卡市场报价580-585元/吨，4500大卡市场报价520元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡煤炭含税价维持在430 - 470元/吨，5000大卡煤炭为360 - 400元/吨，4500大卡煤炭价格则在280 - 320元/吨；榆林地区非电企业用煤6000大卡煤价格区间为525 - 555元/吨，5800大卡煤价格区间为500 - 530元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种含税价格处于470 - 520元/吨区间，5000大卡煤种为410 - 460元/吨，4500大卡煤种价格则在350 - 400元/吨之间。江内港口5500大卡动力煤报价在705-710元/吨，5000大卡动力煤报价635-645元/吨。
　　【重要资讯】
　　煤炭生产增速加快，产量再创历史同期新高，1-3月份，规上工业原煤累计产量120260万吨，同比增长8.1%。3月份，规上工业原煤产量44058万吨，同比增长9.6%，增速比1-2月份加快1.9个百分点；日均产量1421万吨。
　　【逻辑分析】
　　供应方面，随着坑口价格企稳，煤矿基本恢复正常生产，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率有所回升，截至4月28日，鄂尔多斯地区煤矿开工率72%，榆林地区煤矿开工率48%，鄂榆两市煤炭日均产量390-400万吨附近，国内供应整体依旧宽松。进口方面，沿海电厂询货需求好转，进口市场交投氛围明显好转，但市场主体对后市煤价预期普遍悲观，实际成交价格继续回落。受新能源发电替代和气温回升的影响，沿海省份的日耗继续低位震荡。需求方面，近期南方地区雨水增多，水电出力明显，对火电替代作用明显增强。多数电厂负荷提升缓慢，整体维持在60%左右运行。在库存水平高位及长协煤良好兑现下，电厂采购需求释放有限。另一方面，非电端水泥开工率低位徘徊，甲醇、尿素检修装置重启，煤制甲醇、煤制尿素开工率高位运行，化工煤需求整体尚可，对坑口地区煤炭价格支撑力度平稳。库存方面，大秦线日均运量维持在100万吨，呼局批车数38列，港口库调入高位，调出恢复，港口库存高位回落，截止4月29日，环渤海港口库存2900万吨附近，依旧高位运行，库存压力仍存。沿海电厂日耗季节性回落，库存去库缓慢，内地电厂库存依旧偏高，导致全国电厂总库存持续位于往年同期高位水平，且去库速度偏慢。综合来看，当前，进入4月底，主产地煤矿产量有所恢复，鄂尔多斯与榆林地区煤炭开工率高位稳定，日均产量增加至400万吨，整体依旧相对充裕；电厂库存去化缓慢，加上进口煤冲击，电厂仅维持刚需采购，调出下滑致港口库存被动累库，可售资源充裕，全国气温同期偏高，电厂日耗季节性回落，耗煤量同比水平一般，库存可用天数较高，港口平仓价弱稳。坑口地区煤化工品种开工率高位，化工煤需求尚可，但电厂长协有所外溢，坑口加支撑力度减弱，不过当前进口倒挂，进口煤缩量明显，预计煤价弱稳为主。