【综合分析】
　　烧碱方面，截至目前年内已有460万吨氧化铝新产能投产或者备货完成，后期备货进展放缓，存量氧化铝压产减产压力仍大。5-6月是非铝需求淡季，4月经过一轮集中补库，且部分需求受到贸易战影响，非铝预期仍弱。山东氧化铝大厂近日液碱送货量已经在回升，目前原料库存仍处于高位。供应端，当前烧碱开工处于同期高位，5-6月全国检修环比4月变动不大，但山东5月检修环比明显下降，当前利润下，碱厂检修意愿不足。5月烧碱供需预期仍弱，现货压力仍大，盘面依旧逢高沽空为主。关注烧碱开工及库存情况，若烧碱装置大量减产，价格存向上修复驱动。
　　PVC方面，目前PVC绝对价格低位，利润亏损，估值偏低，但当前利润尚不足以驱动PVC大规模减产，4月检修偏多，5月检修预期环比下降，同时新装置有一定投产预期。PVC终端主要用在房地产，当前PVC下游制品开工同比偏弱，4月PVC周度表需（含出口）表现依旧较好，推测主要还是依赖出口。1-3月PVC出口同比高增长，但4月底印度反倾销和6月底印度BIS认证存不确定性预期拖累出口，同时贸易战也利空PVC地板出口。PVC中长期仍是供需过剩格局，维持逢高沽空思路。关注国内刺激政策及装置运行情况，若国内出台强刺激政策，PVC由于估值偏低，或有不小反弹力度。
　　【交易策略】
　　烧碱：5月烧碱供需预期仍弱，现货压力仍大，盘面依旧逢高沽空为主。关注烧碱开工及库存情况，若烧碱装置大量减产，价格存向上修复驱动。
　　PVC：PVC中长期仍是供需过剩格局，维持逢高沽空思路。关注国内刺激政策及装置运行情况，若国内出台强刺激政策，PVC由于估值偏低，或有不小反弹力度。