事件：公司近期加速AI布局：1）升级广告平台，包括AI增强的Advantage+等；2）Meta正式发布WebSSL系列视觉大模型；3）为Ray-Ban眼镜用户开放实时AI翻译功能；4）Space Llama模型部署国际空间站。
　　升级广告平台，AI赋能Advantage+优化广告投放性能。Meta升级广告平台，包括AI增强的Advantage+、动态覆盖的目录广告等。1）Advantage+包括针对销售、应用推广和潜在客户开发的端到端解决方案，以及针对受众定位、广告投放位置、预算优化和创意多样化的一站式选项。使用Advantage+的广告主单次购买成本降低5%，平均每花费1美元可获得4.52美元的收益回报。2）新增“网站转Messenger广告”和“网站转Instagram Direct广告”，结合AI优化提升社交媒体用户转化率，同时支持促销标签功能，降低广告成本。3）其他的广告工具升级包括：增量归因功能，改善转化洞察；测试AI生成的广告评论关键词功能，展示正面反馈等。我们认为，此次广告平台的升级旨在吸引更多广告商，提升广告效率和转化率，有望支撑公司广告业务增长。
　　发布视觉大模型WebSSL，探索无语言监督的视觉SSL技术边界。Meta在Hugging Face平台正式发布WebSSL系列视觉大模型。WebSSL模型参数规模覆盖3亿至70亿，基于纯图像数据进行训练，旨在探索无语言监督的视觉自监督学习（SSL）技术边界。这一突破性研究对当前依赖文本-图像对齐的主流多模态学习范式提出全新挑战。此次发布揭示了三大关键发现：视觉模型能隐式学习文本语义特征，与LLaMA-3等语言模型天然对齐；在ImageNet-1k分类等传统任务上保持SOTA水平，部分指标超过MetaCLIP和DINOv2；为数据稀缺领域（如医疗影像）提供去语言依赖的新研究范式。
　　 AI眼镜开放实时AI翻译，Space Llama打开B端市场。1）公司为Ray-Ban智能眼镜用户全面开放实时翻译功能，支持英、法、意、西多语种对话且无需联网，用户可通过手机查看译文。实时翻译、离线交互等功能塑造“轻量化AI助手”的形象，为Ray-Ban智能眼镜打造差异化定位。2）Meta与博思艾伦、英伟达和惠普合作推出Space Llama项目并部署国际太空站。该项目支持无互联网独立运行，实现关键任务推理时间从数分钟压缩至秒级，提升太空环境下的维修效率与数据安全性，达到降低成本、提升响应能力的目标。Space Llama打开了B端市场，有利于公司AI业务未来拓展到更多领域。
　　盈利预测与评级：预计2025-2027年净利润为649亿美元、736亿美元、846亿美元，对应PE分别为21倍、19倍、16倍。维持“买入”评级。
　　风险提示：海外经济衰退的风险；广告业务增长或不及预期；元宇宙业务大幅亏损的风险；AI进展或不及预期。