分析师点评
　　 总量研究
　　【金融工程】各类行业主题基金普遍上涨，被动资金显著加仓黄金ETF——基金市场与ESG产品周报20250428
　　本周权益型基金净值明显上涨，中长期纯债型基金业绩小幅回调；各类行业主题基金均呈现上涨，新能源主题基金表现占优，上涨2.76%。股票型ETF资金呈现净流出，大盘宽基ETF为资金流出的主要方向，黄金ETF为代表的商品型ETF资金流入超百亿。从主动资金行业配置动向看，有色金属、电子、银行等行业获主动资金增配。
　　【金融工程】市场波动温和提升，杠铃组合或占优——金融工程市场跟踪周报20250428
　　上周A股窄幅震荡，市场整体表现不佳。主要宽基指数量能维持近期低位，量能择时指标仍维持谨慎信号。资金面方面，ETF资金周度净流出，大盘宽基ETF为净流出主要方向。市场波动方面，主要宽基指数截面波动率、时序波动率环比上周皆有上升。
　　行业研究
　　【环保】25年新增核准10台核电机组，可控核聚变领域近期频现突破——碳中和领域动态跟踪（一百五十七）(买入)
　　我国核电项目审批已经进入规模化核准阶段。“十五五”期间核电设备年市场需求有望突破870亿元，其中核岛设备单年投资规模有望突破400亿元。我国可控核聚变领域近期频现突破，中国聚变能应用“三步走”战略稳健推进。建议关注合锻智能、联创光电、应流股份、精达股份、国光电气等。
　　【医药】美国创新药与美元霸权：钱到底怎么来的？——美式医药资本游戏指南与流动性时钟(增持)
　　决定美国创新药生态的根本资金来源，其最重要的两大核心要素就是美债与利率，美债扩容与否决定了美国财政支出进而决定了美国医疗现金流与创新药销售，利率决定了资金成本进而决定了MNC与biotech两种业态的经营与定价基准。风险提示：美债危机；美元贬值；关税等国际冲突升级；资产定价基准调整。
　　【基化】稳就业稳经济，化工顺周期板块持续向好——石化化工交运行业日报第57期（20250428）(增持)
　　投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏、浙江医药、新和成。风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期风险。