核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产端行业走势分化，基建项目施工进度加快，焦炉、高炉、沥青开工率持续升高；PX、PTA受检修季影响，开工率持续下降；轮胎开工率稳中有降。第二，商品房成交、土地供应面积持续走低，降至去年同期水平之下。第三，大宗商品价格走势分化，原油价格下降，有色金属、螺纹钢、焦煤价格回升。第四，受假期前调休影响，国内国际航班量均下降，下周将迎来出行高峰。短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及大宗商品价格走势。
　　生产：焦炉、高炉、沥青开工率升高，化工、轮胎下降
　　4月25日当周，焦炉产能利用率升高1.86 pct，高炉开工率升高0.77 pct，螺纹钢产量减少0.11万吨，沥青开工率升高2.0 pct；受检修季影响，PX开工率下降0.37 pct，PTA下降3.48 pct；汽车全钢胎、半钢胎开工率分别下降2.97 pct、0.33 pct。
　　需求：商品房成交持续回落，BDI指数企稳回升
　　4月27日当周，商品房成交面积持续回落；航运指数SCFI下降1.66%，CCFI上涨1.03%，BDI上涨8.88%。4月20日当周，商品房存销比升高，土地成交面积连续两周下降，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周下降0.2亿元；汽车厂家日均零售增加10818辆，日均批发增加7309辆。
　　物价：原油、猪肉价格下降，有色、黑色系商品上涨
　　4月25日当周，布伦特原油价格下跌1.6%至66.87美元/桶，焦煤期货价格上涨1.96%至963元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+1.87%、+3.04%、+2.66%，国内螺纹钢期货价格上涨0.71%%。农产品整体价格下降，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-0.34%、+1.84%、-1.51%、+3.21%。
　　物流：航班量减少，城市拥堵指数高位回落
　　4月25日当周，地铁客运量北京增加，上海减少；国内国际航班量均减少，一线城市高峰拥堵指数高位回落。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。