本周中长期纯债基金久期中位数上升，分歧度持平。截至20250425，全部中长期纯债基金久期中位数5DMA达到2.36年，周度环比增加0.04年，处于近三年以来90%分位数，久期分歧度5DMA为0.50，周度环比持平，处于近三年来72%分位数。中长期利率型纯债基金久期中位数5DMA达到2.80年，周度环比减少0.04年，处于近三年以来74%分位数，久期分歧度5DMA为0.47，周度环比增加0.01，处于近三年以来71%分位数。中长期信用型纯债基金久期中位数5DMA达到2.19年，周度环比增加0.03年，处于近三年以来86%分位数，久期分歧度5DMA为0.50，周度环比增加0.01，处于近三年以来92%分位数。
　　短期纯债基金久期中位数持平，分歧度持平。截至20250425，全部短债基金久期中位数5DMA达到0.84年，周度环比持平，处于近三年以来75.6%分位数，久期分歧度5DMA为0.47，周度环比持平，处于65.2%分位数。短期利率型纯债基金久期中位数5DMA达到0.66年，周度环比减少0.02年，处于近三年以来16.5%分位数，久期分歧度5DMA为0.76，周度环比增加0.03，处于94.5%分位数。短期信用型纯债基金久期中位数5DMA达到0.85年，周度环比增加0.01年，处于近三年以来76.9%分位数，久期分歧度5DMA为0.45，周度环比下降0.01，处于近三年以来66.7%分位数。
　　本周1年及以内债券换手率抬升，其余期限债券换手率多下行。截至20250425，短期限债券中，1年及以内国开债和口行债换手率下行，其余1年及以内债券换手率多数上行。截至20250425，长期限债券中，利率债换手率明显下行，7-10年（含）国开债换手率10DMA周度环比下行1.86pcts至13.42%，处于近三年以来85.7%的分位数水平。地方债换手率方面，截至20250425，西藏、贵州、吉林地方债换手率较高，7-10年（含）估值利差分别达到20.43bps、24.46bps、22.52bps。
　　本周银行间债市杠杆率周度环比下行0.08个百分点至106.9%。保险公司杠杆率上行0.93个百分点至128.9%，银行杠杆率下行0.21个百分点至102.3%，证券公司杠杆率下行13.98个百分点至220.0%，广义基金杠杆率上行0.44个百分点至112.1%。
　　上周全市场理财存续规模周度环比增加2491.99亿元，增加规模符合季节性水平，破净率下行。分期限来看，上周每日开放型、1个月（含）以内期限理财规模增幅较大，未披露期限理财规模小幅减少，其余期限理财规模均小幅增加。分投资性质来看，上周固收类理财规模增幅较大，现金管理类理财规模小幅减少，其他投资类型理财规模小幅增加。上周全市场理财单位净值破净率下降至1.30%，周度环比下降0.2pcts。分期限来看上周新发理财产品业绩比较基准，每日开放型、1个月-3个月（含）期限理财业绩比较基准上行，其他期限品种小幅下行。
　　风险提示：模型测算和统计结果可能存在误差