上周工业硅继续探底，虽然中美贸易战仍未平息，工业品市场情绪偏弱，光伏产业供给侧改革对上游原料需求形成持续性干扰。供应来看，新疆地区开工率回升至79%，川滇地区开工率依然偏低，企业生产压力加大亏损面持续扩大，供应端转入收缩；从需求侧来看，多晶硅抢装季节临近尾声下游后市预期转向悲观，硅片价格竞争激烈成交困难，光伏电池成本和需求支撑转弱细分市场出现价格分化，组件市场分布式订单消费转弱头部企业降价倾销部分销售价格已低至0.7元/瓦，集中式地面电站项目有序开工但增量低于去年，虽然供应因成本倒挂转向收敛但终端消费难表现出明显减速迹象，社会库存维持61.2万吨。
　　整体来看，全球贸易战局势缓和但尚未平息，工业品市场悲观情绪延续。西北地区开工率升至79%，川滇地区开工率依然偏低，行业亏损面扩大成本倒挂加剧；而终端消费二季度除减速迹象明显，集中式组件项目中标容量低于去年同期，目前工业硅社会库存和仓单库存均维持高位。技术上期价前低难以提供有效支撑，预计短期期价仍维持低位弱震荡。
　　风险点：终端消费大幅回暖，全球贸易局势缓和