本周市场关注国内在乙烷以及丙烷原料征关税背景下石脑油供需走强程度，从总量上看，若关税持续，后续国内石脑油采购体量预计环比增加，但伴随FEI经济性大幅上升，日韩裂解工厂仍然会选择增加丙烷进料，因而从中期看亚洲石脑油回归自身矛盾，即2025年石脑油的结构性矛盾在裂解装置有利润的背景下仍能持续，但近端裂解利润亏损后短期结构性矛盾再次弱化
　　通过比较关税缓和以及关税持续后的平衡表结果可以得知，在关税持续性影响下，国内以及亚洲乙烯市场预计小幅收紧，但不会出现大面积缺口，上下游供需双减综合作用下，乙烯平衡矛盾的重点不是关税，而是在下游衍生品退出部分产能后，其利润是否具备回升的条件以及存量装置是否具备外采单体提负的预期，但关税的副作用是需求端同步受挫，因而乙烯端行情演绎空间有限