锡：基本面矛盾不突出
　　强弱分析：中性价格区间：254000-273000元/吨
　　◆本周本周锡价表现震荡，周度价格维稳于258000元/吨附近。
　　◆本周锡价企稳，基本面矛盾不甚突出。在此前Alphamin复产之后，锡基本面矛盾最大的供给侧预期有所调整，供需平衡重估后锡或从全年缺口转变为供需紧平衡,锡价表现疲软。本周LME锡0-3现货升水转贴水，最新为-249美元/吨，而国内随着价格回落现货升水明显走强至1150元/吨，体现现货需求对价格仍有承接力度。
　　◆此前我们提出，回落至接近23万的锡价较为充分地宣泄了利空情绪，本周宏观方面有所企稳，美国释放出一系列关税缓和的信号，尤其是针对我国的电子产品半导体相关的关税豁免以及对越南等重要生产转口地的关税延后，对于锡需求的压制边际缓和。我们认为目前锡均衡价格或在26万至27万附近，亦区间震荡思路应对。