上周（04.14-04.17），美豆期价横盘震荡，美元走弱及贸易谈判希望支撑豆价偏强、但贸易忧虑及南美大豆竞争压力则压制上方空间。本周没有美豆大额销售订单。从周K线角度，4月17日当周，美豆主力07合约周跌幅0.62%，美豆粕主力07合约周跌幅0.66%。
　　上周（04.14-04.18），国内连豆粕和豆一期价先涨后跌。连豆粕方面，美豆偏强提振价格小幅上涨，当美豆偏弱震荡时、连豆粕则顺势下跌，交易贸易摩擦缓和。此外，菜粕跌幅较大对豆粕盘面也有影响，其原因可能也是交易贸易摩擦忧虑减轻。豆一方面，市场继续等待内蒙古大豆抛储消息，目前暂无公告。据4月17日国家粮食交易中心公告，4月23日进口大豆计划拍卖62.4万吨，本次拍卖数量较大，对豆类有一定偏空影响。从周K线角度，4月18日当周，豆粕主力m2509合约周跌幅1.98%，豆一主力a2505合约周跌幅2.37%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）
　　上周（04.14-04.18），国际大豆市场主要基本面情况：1）美豆净销售周环比上升、符合预期，影响中性偏多。据USDA出口销售报告，4月10日当周，装船方面，2024/25年度美豆出口装船约72万吨，周环比降幅约6%；2024/25年度美豆累计出口装船约4227万吨，同比增幅约12%。美豆对中国装船约20万吨，累计对中国装船约2207万吨（去年同期约2329万吨）。销售方面，美豆当前年度（2024/25年度）周度净销售约55万吨（前一周约17万吨）；下一市场年度（2025/26年度）周度净销售约18万吨（前一周0），两者合计约73万吨（前一周约17万吨），符合预期（10～90万吨）。美豆对中国当前作物年度（2024/25年度）周度净销售约7万吨（前一周约14万吨），美豆对中国下一作物年度（2025/26年度）周度净销售0（前一周0）。2）美国大豆春耕初期，种植进度略慢于去年同期。据USDA报告，截至4月14日当周，美国大豆种植进度2%，去年同期3%，五年均值2%。3）巴西升贴水、进口成本与盘面榨利：据钢联数据，截至4月18日当周，5月～8月巴西大豆CNF升贴水均值周环比下降，5月～7月进口成本均值周环比上升、盘面榨利均值周环比下降。4）美豆主产区天气预报：未来两周（4月19日～5月3日），美豆主产区降水偏多、气温偏高，可能影响种植进度偏慢，影响略微偏多。
　　上周（04.14-04.18），国内豆粕现货主要情况：1）成交：豆粕成交量周环比下降。据钢联统计，截至4月18日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约26万吨，前一周日均成交约34万吨。2）提货：豆粕提货量周环比下降。据钢联统计，截至4月18日当周，主要油厂豆粕日均提货量约11.7万吨，前一周日均提货量约12.5万吨。3）基差：豆粕基差周环比上升。据统计，截至4月18日当周，豆粕（张家港）基差周均值约231元/吨，前一周约69元/吨，去年同期约-39元/吨。4）库存：豆粕库存周环比下降、同比下降。据钢联统计，截至4月11日当周，我国主流油厂豆粕库存约27万吨，周环比降幅约51%，同比降幅约10%。5）压榨：大豆压榨量周环比上升，下周预计小幅上升。据钢联预估（125家油厂），截至4月18日当周，国内大豆周度压榨量约132万吨（前一周98万吨，去年同期195万吨），开机率约37%（前一周28%，去年同期56%）。下周（4月19日～4月25日）油厂大豆压榨量预计约139万吨（去年同期192万吨），开机率39%（去年同期55%）。6）进口大豆拍卖。据4月17日国家粮食交易中心公告，4月23日进口大豆计划拍卖62.4万吨，本次拍卖数量较大，影响偏空。
　　上周（04.14-04.18），国内豆一现货主要情况：1）豆价分化：东北产区和销区上涨，关内稳定。据博朗资讯，①东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间4080～4180元/吨，较前周上涨40元/吨；②关内部分地区大豆净粮收购价格区间5040～5180元/吨，持平前周；③销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间4480～4680元/吨，较前周上涨40～60元/吨。2）东北产区基层豆源较少，贸易商谨慎收购。据博朗资讯，少数持粮农户要价较高，多数贸易主体往市场走货缺乏价格优势，只能根据自身实际情况谨慎收购。随着豆一期价调整、市场询价减少，部分贸易商出货意愿增强，现货价格有弱势调整迹象。3）市场等待内蒙古地方储备大豆抛储。据博朗资讯，因收购上量缓慢、市场各方将目光集中在各平台国产大豆拍卖上。目前市场等待内蒙古地储投放市场，关注官网公告。4）销区豆价涨幅小于产区，需求仍以固定需求为主。据博朗资讯，市场经销商表示销售报价跟随成本端上调，但调整幅度小于产地涨幅。国内多数地区气温逐渐升高，终端市场对豆制品需求或稍有减量。多地经销商表示除固定需求成交外，市场整体采购相对理性。
　　下周（04.21-04.25），预计连豆粕和豆一期价宽幅震荡、或有反弹。美豆关注谈判进展、春耕天气。除了美豆外，连豆粕还关注巴西升贴水及进口成本变化、国内现货到港及压榨。豆一则关注内蒙古抛储等储备投放情况。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议）