（1）本周市场回顾（4.14-4.20）
　　现货市场，生猪价格偏强震荡。河南20KG仔猪价格45.2元/公斤（上周45.2元/公斤），本周河南生猪价格15.07元/公斤（上周14.82元/公斤），全国50KG二元母猪价格1635元/头（上周1635元/头）。供应端，集团出栏进度基本符合预期，散户出栏减少；需求端，冻鲜价差持续支撑需求，二次育肥采购需求增加。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重126KG（上周125.64KG），出栏均重环比上升0.29%。
　　期货市场，生猪期货价格偏强运行。本周生猪期货LH2505合约最高价为13890元/吨，最低价为13470元/吨，收盘价为13875元/吨（上周同期13380元/吨）。基差方面，LH2505合约基差为1195元/吨（上周同期1440元/吨）。
　　（2）下周市场展望（4.21-4.27）
　　生猪现货价格震荡调整。3月以来，集团调节出栏对价格影响较大，二育持续采购压栏，体重维持增势，清明节后预期偏弱，刺激二育节前抛售，或存在一波转抛，带动肥标价差进一步走缩，现货表现持续超预期。从供应角度来看，散户及二育空置栏圈率偏高，高体重存栏随市出售，小体重猪只继续压栏，集团出栏进度符合计划，且根据能繁母猪计划，二季度出栏增量有限，三季度出栏增量更为明显。从需求角度来看，当前处于消费淡季，需求较年前峰值将大幅下降，但是冻转鲜需求增量，屠宰总量同比去年增加，预计4月也将遵循季节性小幅增量。从驱动角度来看，据市场沟通可知，冻品端口受限于价格高点预期和资金压力，期望13.5元/公斤或更低价格开启入库，进口关税对于总量影响有限，成本传导幅度有限；300斤上下猪只清明节前已增量抛售，节后存在继续入场意愿。综合来看，4月中下旬仍存在投机需求支撑，累库局面并未至临界点。
　　期货市场部分，LH2505合约价格4月18日收于13875元/吨，关税及宏观情绪降温，交易逻辑逐步回归产业逻辑；4月以来二次育肥情绪积极，现货价格偏强运行为主，5月合约向上收基差，远月合约受抛售预期压制，且多集团公布3月养殖成本大幅下降，核心在于管理及效能带动的成本下降，行业持续盈利时间超预期，近端累库格局也未改变，远月合约给出较高额套保利润，关注套保机会，注意止盈止损。短期LH2505合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。
　　风险点：宏观环境，二次育肥