◆价格表现：本周走势震荡，09合约单周下跌82元，报6094元。现货端CFR中国上涨8美元，报740美元。现货折算基差上升136元，截至4月17日为136元。5-9价差上升34元，截至4月17日为-70元。
　　◆供应端：本周中国负荷73.4%，环比持平；亚洲负荷69.1%，环比下降1.2%。装置方面，镇海炼化、青岛丽东负荷下降，彭州石化负荷恢复，海外沙特Rabigh检修。进口方面，4月上旬韩国PX出口中国11.4万吨，环比下降2万吨。整体上，国内外仍处于检修季，整体负荷将维持低位。
　　◆需求端：PTA负荷75.4%，环比下降1%，装置方面，福建百宏计划重启，四川能投检修。PTA进入检修季，未来仍将有多套装置检修，PTA整体负荷将持续偏低。
　　◆库存：2月底社会库存468万吨，环比去库9万吨，根据3月平衡表将累库6万吨左右，4月起平衡表开始去库。
　　◆估值成本端：本周PXN周同比下滑，截至4月17日为172美元，同比下降12美元；石脑油裂差下降12美元，截至4月17日为70美元，原油反弹。芳烃调油方面，本周美国汽油裂差偏弱，美韩芳烃价差上升，调油相对价值走强。
　　◆小结：本周在终端表现较差和较弱的纺服需求预期下，PXN持续压缩。后续来看PX仍处于检修季，预期在未来一个月国内持续去库，但由于聚酯存在减产压力，终端纺服订单持续偏弱，成品库存较高，受关税预期压制，产业链持续存在负反馈压力，且PTA检修同样较多，PX去库相对有限，今年汽油表现较为一般，估值将持续维持低位，目前主要跟随成本原油。短期原油和关税存在反复风险，建议观望。