◆政策端：鲍威尔在芝加哥经济俱乐部重申其使命是控制通胀及就业率，独立的货币政策不受特朗普政府的施压而提前进入宽松状态，全球资本市场保持震荡。
　　◆估值：聚乙烯周度跌幅（期货＞现货＞成本），聚丙烯周度跌幅（期货＞现货＞成本）。
　　◆成本端：本周WTI原油上涨0.19%，Brent原油上涨0.57%，煤价下跌-0.15%，甲醇下跌-3.60%，乙烯下跌-4.63%，丙烯下跌-0.22%，丙烷上涨15.17%。成本端原油价格触底反弹。
　　◆供应端：PE产能利用率85.37%，环比上涨3.59%，同比去年上涨12.46%，较5年同期下降-2.97%。PP产能利用率77.40%，环比下降-2.79%，同比去年上涨4.68%，较5年同期下降-13.63%。根据投产计划观察，4月聚烯烃供给端压力整体偏高PE328万吨产能（3月份产能推迟至4月）、PP195万吨产能待投放。
　　◆进出口：2月国内PE进口为132.52万吨，环比1月上涨9.43%，同比去年上涨27.45%，主要为中东地区货源。2月国内PP进口19.24万吨，环比1月上涨17.17%，同比去年上涨19.81%。进口利润压缩，PE北美地区货源增多，进口端或存一定压力。2月PE出口5.79万吨，环比1月上涨13.99%，同比下降-2.47%。2月PP出口21.21万吨，环比1月上涨37.94%，同比上涨38.13%。出口季节性旺季来临，但由于关税问题，PP出口或将受阻。
　　◆需求端：PE下游开工率41.00%，环比下降-0.17%，同比下降-8.52%。PP下游开工率50.20%，环比下降-0.30%，同比下降-4.20%。“金三银四”小旺季尾声，下游订单见顶，开工率或将震荡下行。
　　◆库存：PE生产企业库存49.7万吨，环比累库3.41%，较去年同期累库2.58%；PE贸易商库存5.39万吨，较上周累库4.58%；PP生产企业库存61.91万吨，本周环比去库-2.83%，较去年同期累库12.09%；PP贸易商库存14.38万吨，较上周去库-4.26%；PP港口库存7.60万吨，较上周去库-0.26%。
　　◆小结：鲍威尔在芝加哥经济俱乐部重申其使命是控制通胀及就业率，独立的货币政策不受特朗普政府的施压而提前进入宽松状态，全球资本市场保持震荡。农膜整体需求趋于平淡，开工存进一步下滑预期，工厂采购积极性欠佳，采购坚持刚需；缠绕膜行业市场需求维持清淡，新单反馈不佳，对原料市场支撑有限。整体来看，市场整体需求有减弱预期，供应增加下，预计下周聚烯烃价格下跌。
　　◆下周预测：聚乙烯(LL2505)：参考震荡区间（6900-7200）；聚丙烯(PP2505)：参考震荡区间（7000-7300）。
　　◆推荐策略：关注聚烯烃4月投产落地情况，LL-PP价差或将在0元/吨附近筑底震荡，等待09合约价差做多机会。
　　◆风险提示：原油价格大幅下降，PE进口大幅上升。