【债市情绪】上周债市情绪指数为114.0，较前值回落0.9；债市情绪扩散指数41.9%，较前值回落10.4个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.26年，较前一周五回落0.02年；农商行久期为2.64年，较前一周五回升0.08年；保险久期为6.81年，较前一周五回升0.03年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为10.5万亿元，较前值回落0.2万亿元；大行净融出余额为2.8万亿元，较前值回落0.1万亿元；债市杠杆率为103.4%，较前值回落0.1个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.3%，较前值回落0.4个百分点。10Y国债换手率为0.9%，较前值回落1.1个百分点；10Y国开债换手率为25.6%，较前值回落3.3个百分点；超长期信用债换手率为0.39%，较前值回落0.07个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为113亿元，较前值回升90亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为1.72%，较前值回落0.11个百分点；美元指数为99.6，较前值回落2.4。
　　6M票据转贴现利率-6M存单为-65.0bp，持平前值，贷款需求变化不大。
　　机构配置力量来看，农商行配债指数为42.2%，较前值回升95.3个百分点；保险配债指数为68.6%，较前值回升21.3个百分点；货基配债指数为37.4%，较前值回升24.4个百分点。保险二永债配置指数-22.3%，较前值回升0.9个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回落0.8倍至3.2倍，地方债全场倍数回升4.7倍至22.7倍，国开债全场倍数为2.7倍，持平前值。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄1.3bp至3.4bp，30年期和10年期国债利差扩大2.3bp至22.5bp，10年国开老券与新券利差扩大2.3bp至1.5bp。10年地方与国债利差扩大0.2bp至26.6bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升