需求端：国务院关税税则委员会，自2025年4月12日起对原产于美国的进口商品加征关税由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。美国海关与边境保护局（CBP）11日发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。
　　供应端：上周螺纹产量232万吨，环比增加4万吨，表需252万吨，增加2万吨，螺纹厂库215万吨，增加8万吨，社库564万吨，减少27万吨，总库存778万吨，减少20万吨。热卷产量313万吨，减少9万吨，厂库86万吨，增加1万吨，社库298万吨，减少3万吨，总库384万吨，减少3万吨，表需315万吨，减少17万吨。
　　总体上，上周产业数据显示钢材产销下降，库存下降但降幅收窄，其中热卷表需大幅下滑，外需承压格局不改。宏观面，中美关税冲突暂告一段落，美方豁免我方部分产品对等关税，后续将进入谈判阶段，预计钢价震荡企稳。
　　风险因素：宏观超预期，需求不确定