上周，BMD马棕油主力跌276收于4214林吉特/吨，跌幅6.15%；棕榈油05合约跌450收于8748元/吨，跌幅4.89%；豆油05合约跌190收于7712元/吨，跌幅2.4%；菜油05合约跌224收于9310元/吨，跌幅2.35%；CBOT美豆油主连涨0.68收于47.76美分/磅，涨幅1.44%；ICE油菜籽活跃合约涨48.7收于667.7加元/吨，涨幅7.87%。
　　美国关税政策引发经济衰退担忧，原油价格大幅下挫，带动国内油脂市场整体走弱。MPOB报告显示棕榈油库存环比增加至156万吨，符合预期，4月产量预计会继续增加，出口需求改善或有限，供应预计趋于宽松，全球关税冲击带来的影响仍在，原油价格走弱或压制油脂市场。美豆油受到国内生柴政策支撑，及美元走弱等震荡偏强。
　　宏观方面，美国政府的关税政策引发全球反对声不断，部分产品豁免或缓和冲突进一步升级，或有利缓解市场担忧情绪，美元指数走弱，仍需关注关税博弈的演变，油价当前低位震荡。基本面上，马棕油产量逐步增加，出口需求改善情况有待观察，预计4月库存或季节性增加，供应或趋于宽松；USDA报告下调全球棕榈油产量及产地出口量，叠加中长期印尼生柴政策有执行的预期支撑，棕榈油或宽幅震荡运行。
　　风险因素：关税政策，生柴政策，产量和出口，库存