【本周概况】
　　观点回顾：春检陆续启动，基本面存改善预期，但宏观情绪影响加剧。下周天津渤化、安徽华塑、宁夏金昱元有检修计划，产量存季节性下滑预期。近期烧碱现货价格下跌，一体化装置成本支撑好转。由于特朗普对等关税落地，国内净出口产品普遍承压，PVC粉与美国并无直接贸易往来，但PVC地板对美出口依赖度偏高。短期商品情绪弱势主导盘面走势，预计延续低位弱势震荡。关注后续宏观政策变动及春季检修力度。策略上，短期观望为主，择机回调做多。V2505关注区间【5000，5200】
　　观点复盘：本周V2505波动区间【4766，5017】，盘面重心显著下移。基本面看，春检陆续启动，但同比依旧偏高，1-15周产量累计同比+3.4%。社会库存连续5周去化，厂库同比高于去年同期，供给端依旧充沛。烧碱现货价格继续下跌，氯碱一体化成本支撑好转。
　　【下周展望】
　　春检陆续启动，关注库存去化的可持续性。下周天津渤化、安徽华塑、宁夏金昱元、四川金路仍在检修中，加之部分企业开工负荷下降，产量存季节性下滑预期。“对等关税”落地，利空终端地板制品企业出口，管材、型材等国内地产相关产品影响不大。近期烧碱现货价格持续下跌，山东氯碱一体化装置成本支撑好转。盘面低估值下底部有支撑。关注后续宏观政策变动及春季检修力度。策略上，择机回调做多。V2505关注区间【4800，5100】，V2509关注区间【4950，5200】。
　　风险提示：1）上行风险：宏观利好政策超预期、春季检修超预期；2）下行风险：出口转弱、氯碱成本支撑不足，装置投产超预期。