豆粕
　　高位整理趋弱
　　巴西大豆产量展望基本维持稳定。阿根廷方面，未来十五天降雨有再度降雨不足的可能。4月美国将对中国加征10%关税，中国发起反制，对美豆加征10%的关税。美豆贸易争端暂告一段落。美豆种植意向面积公布结果同比环比调减，但美豆期末库存高于预期。国内市场方面，本周国内港口及大豆库存环比增加、豆粕库存环比延续下降，预计下周豆粕库存有望回升。4月国内大豆进口开始放量，4-6月月均进口1000万吨以上。周末市场传出特朗普停止征税的消息，警惕国内豆粕重心再度转至基本面逻辑的调整风险。主力【3050，3100】
　　菜粕
　　震荡整理中趋弱
　　美对加籽加征关税利空加籽下跌。国内市场本周沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，压力边际改善。中国对加拿大菜粕菜油加征100%关税，但未包含菜籽，且可交割菜粕途径较多，实际利多影响有限。全国菜粕库存远高于过去两年同期，短期供应充足，并且5月国内新菜籽面临收获上市，基本面偏弱。短线暂以高位震荡行情对待，警惕豆粕端利多炒作结束后的，调整的风险。主力【2510,2620】
　　棕榈油
　　短线止跌反弹
　　4月国际棕榈油供需双增，但在产量季的逐步恢复，边际供应趋势性增加的情况下，棕榈油月度走势预计将逐步趋弱。国内市场，棕榈油商业低库存，低进口。豆棕现货价差持续倒挂导致现货成交清淡。昨日马棕榈油公布的3月数据显示，季节性产量恢复开始，3月库存环比增加。但4月前十日马棕榈油出口数据环比增加，数据乐观，马棕榈油价格反弹收涨，叠加美对其他国贸易政策缓和提振美豆油价格反弹，国内棕榈油价格前日延续反弹走势。基本面上，4月东南亚棕榈油供需预计为双增局面，结合东南亚产季恢复，可关注远月反弹后的技术做空机会，而直接追空操作谨慎对待。近月合约由于高基差以及目前有限的进口量，价格可能存在较强支持，做空需谨慎对待。主力【8510，8950】