核心观点
　　股价表现：贸易战冲击下，防御板块较优
　　本周，恒生指数跌8.5%，恒生科技跌7.8%。风格上，中盘（恒生中型股-6.3%）＞小盘（恒生小型股-6.5%）＞大盘（恒生大型股-9.2%）。
　　概念指数均有所回撤，跌幅较小的有：恒生公用事业（-3.7%）、恒生高股息（-5.5%）；跌幅较大的有：恒生创新药（-10.6%）、恒生互联网（-10%）。
　　港股通行业中，全部30个行业下跌。跌幅较小的行业有：食品饮料（-0.5%）、建筑（-1.5%）、基础化工（-2.8%）、建材（-2.8%）、通信（-3.2%）；下跌幅度居前的行业为：商贸零售（-15.5%）、石油石化（-12%）、电力设备及新能源（-11.8%）、非银行金融（-11.7%）、钢铁（-11.1%）。
　　资金强度：资金大幅流出互联网相关行业
　　本周，资金大幅流出，港股通总体日均资金强度（日均涨跌x日均成交量）为-42.3亿港元/日，上周为-10.3亿港元/日，近4周平均为-14.9亿港元/日；近13周为+4亿港元/日。
　　分行业看，1个行业资金流入，29个行业资金流出。资金流入的行业为农林牧渔（+0.1亿港元/日）；资金流出的行业主要有：商贸零售（-9亿港元/日）、传媒（-7.9亿港元/日）、非银行金融（-4.3亿港元/日）、医药（-4.3亿港元/日）、银行（-2.7亿港元/日）。
　　盈利预测：业绩预期下修速度放缓
　　本周，港股通总体法EPS预期下修0.4%，上周下修0.8%。
　　结构上，9个行业EPS预期上修，18个行业EPS预期下修，2个基本持平。上修的行业主要有：钢铁（+2.6%）、建材（+1.7%）、基础化工（+1.6%）、商贸零售（+0.5%）、电力设备及新能源（+0.4%）；下修的行业主要有：国防军工（-13.7%）、轻工制造（-2.1%）、非银行金融（-1.1%）、石油石化（-1%）、银行（-0.6%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。