一、六家银行披露一季度经营情况，多家银行股东或高管公告增持
　　根据证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，2024年以来多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案，内容包括“推动高质量发展提升内在价值、加强投资者关系管理、坚持稳健分红策略、鼓励股东及高管增持”等举措。
　　本周多家银行公告股权增持计划，各家银行股东或高层管理人员拟增持自家银行股票，今年以来包括邮储银行、光大银行、成都银行、南京银行、苏州银行第一大股东或其他股东均披露已增持或将继续增持，包括华夏银行、浙商银行、江苏银行的“部分董事、监事、高级管理人员及总行部门、分行、子公司主要负责人”也预告自公告以后的6个月内增持自家银行股份的最低金额，彰显股东、董事、高管等对自身银行价值的认可、未来战略规划及发展前景的信心。
　　此外，包括交通银行、民生银行、浦发银行、杭州银行、重庆银行、渝农商行六家银行披露今年一季度经营情况。整体来看，银行持续加大对实体经济的支持力度，今年一季度资产及存贷款规模保持稳健增长，其中例如重庆银行资产、贷款、存款同比增速分别达19.33%、16.22%、19.26%，较2024全年增速进一步提升。同时或受益于负债端结构不断优化、加强存款成本管理、长期限存款逐渐到期重定价等举措，一季度银行息差同比降幅或有所收窄，包括交通银行、民生银行净利息收入均实现同比正增长，而重庆银行营收增速达5.30%，较2024年增速提升1.8pc。此外，银行资产质量继续保持稳健，其中重庆银行不良率环比下降4bps、渝农商行不良率环比下降1bp，呈现改善趋势。
　　二、板块观点
　　关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。顺周期策略下，宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行值得关注。红利策略下，上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行值得关注，以及基本面发生积极变化的重庆银行值得关注。
　　三、重点数据跟踪
　　权益市场跟踪：
　　1）交易量：本周股票日均成交额1.61万亿元，环比上周增加4757.10亿元。
　　2）两融：余额1.91万亿元，较上周增加0.47%。
　　3）基金发行：本周非货币基金发行份额204.69亿，环比上周减少155.47亿。4月以来共计发行251.45亿，同比减少1157.07亿。其中股票型208.00亿，同比增加86.75亿；混合型17.67亿，同比减少58.00亿。
　　利率市场跟踪：
　　1）同业存单：A、量：根据Wind数据，本周同业存单发行规模为6821.30亿元，环比上周增加4101.20亿元；当前同业存单余额21.49万亿元，相比3月末增加2924.30亿元；B、价：本周同业存单发行利率为1.80%，环比上周减少9bps；4月发行利率为1.82%，较3月减少19bps。
　　2）票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.11%，环比上周下降2bps，4月平均利率为1.10%，环比3月下降14bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为1.27%，环比上周下降2bps，4月平均利率为1.26%，环比3月下降14bps。
　　3）10年期国债收益率：本周10年期国债收益率平均为1.65%，环比上周减少13bps。
　　4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债580.41亿元，环比上周减少741.67亿元，年初以来累计发行10182.82亿元。
　　5）特殊再融资债发行进度：本周新发行特殊再融资债1134.00亿元，平均利率1.97%，全年累计发行1.45万亿元。
　　风险提示：房地产、资本市场政策推进不及预期；消费复苏不及预期；银行资产质量恶化。