本周A股市场呈现"急跌-企稳-修复"的V型走势，主要指数波动幅度显著放大。周一受全球关税影响，三大指数深度回调，市场超5200只个股下跌，成交额放量至1.62万亿元。随后在中央汇金宣布入场维稳、央行明确提供流动性支持等政策组合拳发力下，市场快速企稳。周三至周五三大指数连续三日收涨，沪指全周累计跌幅收窄至3.11%，创业板指修复力度更强，周跌幅缩至6.73%，科创50指数周线回补缺口后实现-0.63%的微幅下跌，展现科技成长板块弹性。整体来看，权重股集中的上证50、沪深300等指数表现靠前。
　　本周A股交易主线围绕内需+自主可控两大方向展开。前半周市场受特朗普"对等关税"冲击引发风险释放，"国家队"通过宽基ETF精准托市形成市场底，叠加央行再贷款支持、央企回购增持等政策组合拳，成功阻断流动性负反馈。后半周随着中美关税博弈出现变化，市场风险偏好从极端恐慌转向结构性修复，资金围绕政策确定性展开布局，农业板块凭借粮食安全逻辑周涨幅超20%，半导体板块受国产替代加速预期驱动后半周强势反弹。
　　农业、商贸零售和军工表现本周涨幅前三；电力设备和通信表现垫底。具体来看，农业（3.3%）、零售（2.9%）和军工（0.3%）领涨行业；电力设备（-8.1%）、通信（-7.7%）和机械（-6.8%）表现靠后。农业受益于政策红利与粮食安全的双重驱动。根据《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》，粮食安全和农业科技装备创新被提升至国家战略高度。此外，全球贸易摩擦加剧导致农产品进口可能减少，尤其是自美进口的大豆、玉米等品种，推动国内农产品价格上涨，进一步强化了农业板块的避险属性和投资逻辑。零售方面，市场预期关税冲击将倒逼内需潜力挖掘，财政或将重点加码内需提振。同时免税政策“即买即退”对消费形成正面催化。军工方面，由于行业本身具有需求刚性、内需驱动占比高、强计划性等特性。全球贸易及地缘风险加大，国防和军队建设刚性显著提升，国防装备采购需求强化国防军工行业需求确定性。叠加25年军工央国企的重组整合、一季报景气向上，市场关注较高。
　　大类资产：1）美股三大指数领涨全球，恒生指数表现垫底。2）本周10年期美债收益率上行47BPs，美元指数跌至100。3）本周现货黄金上涨4.3%。
　　未来两周重点关注：1）国内：4月14日，3月进出口；4月16日，3月固投、零售等。2）海外：4月16日，美国3月零售；4月17日，欧央行4月利率决议。
　　风险提示：历史经验失效，美国经济衰退风险，海外金融风险超预期等。