单边逻辑依据：
　　RB2510、HC2510先弱后反弹逻辑：
　　消息面上，美国政府对除中国外的大部分经济体强加的所谓“对等关税”暂缓实施90天。美股美债与大多数工业品价格在经历多天的大跌后有所反弹，国内以钢材期货为代表黑色系商品期货同样迎来触底反弹。
　　尽管中美互加关税税率超80%，但考虑到对其他国家所谓“对等关税”的延缓，中国可以有3个月左右的时间通过与其他国家的间接贸易，抵冲所谓“对等关税”对于自身出口的不利影响，这将导致金融市场对于前期在恐慌情绪之下定价过低的工业品重新评估，从而带来工业品价格反弹。
　　从国内钢材市场基本面来看，粗钢产量处于高位，钢材五大品种周度需求已连续4周低于去年同期且明显低于2022-2023年同期，下游房地产需求继续摆烂，基建增幅小有抬升，汽车造船机械有增量，家电出口增幅明显回落存隐忧。
　　预计经历关税大战后钢材市场正式反弹之路或将延后开启，价格路径为“前期急跌之后近期明显反弹--但短期难以恢复关税大战前水平--中美在其他领域或仍有矛盾显化--随着国内稳经济政策的落实5月中旬之前或开启正式反弹”。
　　J2505、JM2505先弱后反弹逻辑：
　　焦炭方面，目前下游钢厂高产量维持，而焦化厂已连续4周明显增产，钢厂与焦化厂库存明显去化利多，但港口库存走高利空，库存结构性变化暂时不足以扭转供应宽松的基本格局。焦炭价格反弹需要成材市场回暖的配合，在贸易端预期冲击又暂缓之下，钢材价格明显下滑后有所企稳，预计5月中旬之前焦炭市场或跟随成材好转。
　　焦煤方面，进口高位增长不停歇，国内煤炭行业仍强调保供原则，尽管洗煤厂产量开工率较去年四季度明显偏低，但抵不住供应持续宽松，库存端钢厂和港口库存明显去化，但近期焦化厂积极补库将给后期价格反弹打折。好在焦化厂明显开始复产，至于能不能让焦煤下跌止步，还需看焦炭市场能否真正回暖，目前看北方部分地区第一轮焦炭提涨接受度不高，焦煤价格反弹或将比4月初之前预期更慢
　　消息面上，美国政府对除中国外的大部分经济体强加的所谓“对等关税”暂缓实施90天。尽管中美互加关税税率超80%，但考虑到对其他国家所谓“对等关税”的延缓，中国可以有3个月左右的时间通过与其他国家的间接贸易，抵冲所谓“对等关税”对于自身出口的不利影响，这将导致金融市场对于前期在恐慌情绪之下定价过低的工业品重新评估，从而带来工业品价格反弹。
　　预计经历关税大战后焦炭、焦煤市场正式反弹之路或将延后开启，价格路径为“前期急跌之后近期明显反弹--但短期难以恢复关税大战前水平--中美在其他领域或仍有矛盾显化--随着国内稳经济政策的落实5月中旬之前或开启正式反弹”。
　　I2509短期反弹但仍面临压力，中期等待政策落地及宏观需求启动逻辑：
　　消息面上，4月9日晚间，关税政策上再次出现变化，首先是我国再次坚决反制，将对原产于美国的进口商品关税从34%提高到84%，另外欧盟投票通过对价值210亿欧元的美国商品征收25%关税，在中国反制之后，欧盟开始针对钢铝关税进行反制。随后在4月10日凌晨，在“对等关税”政策仅生效13个小时后，特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施90天关税暂停以供谈判，谈判期间仍征收10%的全球关税，且汽车、钢铝等此前宣布的行业关税不在暂停之列，对中国加征关税至125%，欧洲随后延期其反制措施。4与11日，据路透，美国总统表示非常希望与中国达成协议，以结束不断升级的贸易战。美国财政部长斯科特·贝森特在会上表示，随着与各国达成协议，贸易政策将更加确定。
　　基本面上，海外矿供应方面，上周澳洲发运回落、巴西发运回升，整体发运有所下滑，但澳洲发至我国铁矿石量占澳洲总发运比重有所上涨，实际发至中国铁矿石量降幅不大，上周45港到港量再度下行，处于近年来中等水平，铁矿供应处于宽松状态，且预计近期将维持宽松。需求方面，本周钢材五大品种产量、表需均有所下滑，厂库有所累积，主要表现在热卷的产量与表需受到了关税政策的冲击，但日均铁水产量再上一个台阶达到240万吨以上水平，钢铁企业的实际生产积极性依然较高，铁矿需求仍在继续增长。库存方面，钢厂库存可用天数回落了1天至20天，后续预计钢厂仍以按需补库为主。港口铁矿石库存小幅回落，45港库存回落至1.43亿吨，主要受前期到港量下滑影响，预计近期港库将基本维持这一水平。
　　整体来看，随着美国暂缓关税政策，我国转口贸易获得喘息空间，市场恐慌情绪缓解，短期价格或有所反弹。但关税政策带来的压力并未完全散去，将会限制反弹的空间，后续仍需关注国内宏观政策情况以及终端需求的启动时间。建议耐心等待市场风险趋弱、价格企稳过后，跟随政策的出台及终端需求的启动，再逢低尝试进行2509合约的买入套期保值或投资策略。
　　SF506震荡运行、SM505偏弱运行逻辑：
　　硅铁：基本面上，需求方面，本周钢材五大品种产量、表需均有所回落，但日均铁水产量再度增加并涨至240万吨以上水平，钢厂生产积极