一、行情回顾与后市展望
　　4月11日，焦炭期货主力合约2505震荡回落，回吐前一日涨幅；焦煤期货主力合约2505震荡走低，创2017年6月中旬以来收盘价新低。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　4月11日，焦炭2505合约日线KDJ指标下行，J值、K值调头回落，D值继续下滑；焦煤2505合约日线KDJ指标下行，J值调头回落，K值、D值继续下滑。焦炭2505合约日线MACD绿柱连续2个交易日放大，焦煤2505合约日线MACD绿柱连续5个交易日放大。
　　1.2后市展望：
　　焦炭方面，目前下游钢厂高产量维持，而焦化厂已连续4周明显增产，钢厂与焦化厂库存明显去化利多，但港口库存走高利空，库存结构性变化暂时不足以扭转供应宽松的基本格局。焦炭价格反弹需要成材市场回暖的配合，在贸易端预期冲击又暂缓之下，钢材价格明显下滑后有所企稳，预计5月中旬之前焦炭市场或跟随成材好转。
　　焦煤方面，进口高位增长不停歇，国内煤炭行业仍强调保供原则，尽管洗煤厂产量开工率较去年四季度明显偏低，但抵不住供应持续宽松，库存端钢厂和港口库存明显去化，但近期焦化厂积极补库将给后期价格反弹打折。好在焦化厂明显开始复产，至于能不能让焦煤下跌止步，还需看焦炭市场能否真正回暖，目前看北方部分地区第一轮焦炭提涨接受度不高，焦煤价格反弹或将比4月初之前预期更慢。
　　消息面上，美国政府对除中国外的大部分经济体强加的所谓“对等关税”暂缓实施90天。尽管中美互加关税税率超80%，但考虑到对其他国家所谓“对等关税”的延缓，中国可以有3个月左右的时间通过与其他国家的间接贸易，抵冲所谓“对等关税”对于自身出口的不利影响，这将导致金融市场对于前期在恐慌情绪之下定价过低的工业品重新评估，从而带来工业品价格反弹。
　　预计经历关税大战后焦炭、焦煤市场正式反弹之路或将延后开启，价格路径为“前期急跌之后近期明显反弹--但短期难以恢复关税大战前水平--中美在其他领域或仍有矛盾显化--随着国内稳经济政策的落实5月中旬之前或开启正式反弹”。